央行：今年将继续坚持房地产金融政策的连续性、稳定性(6)

另外，我们从多方面了解的情况来看，目前企业通过票据融资的意愿还是比较旺盛的，也同样反映出我们在支持小微企业发展，缓解小微企业融资难、融资贵工作当中，票据始终是一个非常重要，也能起到非常大作用的领域。我就简单介绍这么多。

新华社：我想问一下刚才也说过了，因为贷款的投放节奏发生了改变以后，可能会对后期有所透支，我想问减少的趋势会不会延续下去，会不会延续的越来越少、越来越透支这种情况？对下一阶段的贷款增速有没有一些判断？谢谢。

孙国峰：刚才我也谈到，总的来说货币信贷保持了平稳增长的态势，不存在4月份货币信贷增速下滑的问题，稳健货币政策是松紧适度的。

下一步判断货币信贷走势可以从两方面来看，一方面从作为货币创造核心环节的银行角度来看，去年以来我们采取多方面货币政策的措施，缓解了银行的流动性约束、资本约束和利率约束，促进银行主动的增加信贷，支持实体经济。

另一方面，从资金需求端来看，随着供给侧结构性改革的推进和经济的转型升级，从我们了解的情况看，信贷需求还是比较强的。因此，从供求两端来分析，未来的货币信贷还会保持平稳增长的态势。货币政策还会继续坚持稳健的取向，保持松紧适度，谢谢。

财新：我是财新的记者，我有两个问题想问，我想先问一下孙司长，现在外部的冲击比较大，货币政策这块还有什么储备的工具可以用吗？或者是有什么准备？第二想问邹司长，我们发现最近CRMW的发行有放缓，之前是冲量比较多，现在对高评级的喜欢比较发放，低评级的不太好发，不知道你怎么看这个现象？谢谢。

邹澜：很感谢你这个问题，看看什么样的时间长度，如果是从年初特别是春节前后来看，确实是数据上反映从民营企业债券融资支持工具本身的发行跟以前的态势相比是有减少的，但是如果再看4月份的话和年初以来去比的话，我们感觉又有所回升，支持的家数和只数应该说有所回升。

从支持工具创设以来，总的数据一共创设了信用风险缓释凭证是87只，支持56家民营企业发行债务融资工具是398.6亿元。关于整个工具实际上我知道大家都非常关心，几个方面的声音也都有，我也想借这个机会谈谈我的看法。

创设这么一个工具首先最重要的是表明了中国政府对于支持民营企业很清晰的态度。因为大家知道创设之初，整个市场大的环境和市场的表现，从背景来看，应该说民营企业的关注度是比较高的。这个工具的创设是国务院常务会议做出的决定，而且大家知道，其中在工具的运作方式上还涉及到中央银行的再贷款，从这些特点本身就决定表明了中央政府对于平等的看待民营企业、国有企业的态度，我觉得这个工具最重要的意义是这个。

第二个方面，确实是在当时特定的背景之下产生了实际效果。当时是因为多方面的因素所影响，使得有一些情绪上的恐慌，使得有一些本来经营是不错的，也很有前景的企业也受到流动性的影响，出现暂时的困难。所以当时的创设定位也是定位于解决这些经营情况较好，碰到短期困难，经营前景也较好的企业。从现在来看，这个工具的创设效果是比较明显的。

第一整个民营企业债券，包括整个公司信用债的运行状况和当时相比已经发生了比较大的改变。我这有个数字，今年前4个月民营企业发行债券是2053亿元，这个跟2017和2018年同期相比都是处在比较好的水平。4月份民企债券发行是661亿元，环比增长10%，净融资159亿元实现了2019年以来的首次转正。甚至包括违约方面，我们可以看到4月份违约涉及到8家企业的债券违约，这里面有6家是以前就已经有债券发生违约，只是说通过短期或者重组还没有恢复过来，新增加的只有两家，而这两家只有一家是民营企业。这是总体对债券市场企稳，尤其是民营企业在债券融资的恢复方面确实起到作用。

第二，我们注意到有19家民营企业，在当时出现困难的时候债券发不出去，在创设这个工具之后，在工具的支持之下顺利的完成了发行，避免了资金链的断裂。后续又进行了融资，而这个后续的融资已经不需要再配以支持工具，完全按照过去的方式本身就能够发出去。这个前后的对比就反映出来支持工具起到了希望起到的作用。