杨德龙:全球股市巨震之下,如何做好投资布局?(2)
美股大跌对于A股市场的影响有多大?这是大家最关注的问题,我认为短期肯定会造成A股市场的调整,我们也看到周五A股出现了大幅低开,随后震荡回升,盘中创业板指数一度翻红,收盘跌幅收窄。应该说A股市场走势呈现出一定的韧性,至少没有像美股那样狂泻不止,也没有像欧洲股市、日韩股市一样,出现断崖式下跌,A股市场走势具有韧性,这是有根本原因的。
第一,估值低是一个重要的原因,A股市场在过去十年几乎是原地踏步,虽然中间到过5000点,但是现在又回到历史底部,所以下跌空间其实已经不大。
第二,现在中国经济受到疫情的冲击,一季度可能会出现比较明显的回落,但是随着疫情逐步控制住,经济会在二季度、三季度、四季度很快恢复到正常的增速,不会一直保持低迷状态,这也是A股市场走势强劲的主要原因。
第三,和全球主要资本市场相比,A股市场的独立性较强,根据测算,过去十年A股和美股的相关系数只有0.6,有的年份甚至是负相关的,也就是说加入一个A股的资产,相当于加入一个相关性比较低的资产,这将会大幅度提升投资组合的夏普值,也就是风险收益比。
现在A股市场已经成为全球资本的避风港,A股的优质资产将是全球最好的避险资产,趁这一次欧美市场风雨飘摇,大幅震荡的机会,吸引外资流入是非常好的一个策略,也会产生非常好的效果,这是大家要注意的一点。
有人说最近为什么北上资金还出现了净流出?如果是避风港,为什么北上资金没有大量流入、我认为这是一个流动性的问题。3月12日,沪港通、深港通加一起净流出83.8亿元,之所以净流出,我觉得是因为欧美股市大跌,石油大跌,很多外资要回国内救火,所以暂时的流出,等到他们的大本营稳住,资金又宽裕的时候,还会重新流回A股市场,A股市场就成为全球资本的避风港。
预计下周A股市场还会维持震荡的走势,本周五如果美股出现强劲回升,美联储祭出大招,可能下周A股的反弹力度会更大一些,反过来,如果本周五美股继续暴跌,对A股下周周初的走势也会形成一定的压制。但是我们要记住,看市场要看大趋势,美股见顶,A股见底:美股向下、A股向上,是今年大的趋势,这个是需要给大家反复强调的,只有抓住大的趋势,才能做好投资。