金融监管观察：TLAC是什么？

TLAC 是什么？

    为了解决商业银行经营失败所带来的“负向宏观外溢性”这个问题，FSB（金融稳定理事会）发布了《TLAC 条款》，对G-SIBs 的损失吸收能力提出较巴塞尔协议Ⅲ更高的要求。上述“TLAC”是Total Loss-AbsorbingCapacity 的缩写，指在 G-SIBs 进入处置程序时，能够通过减记或转股吸收银行损失的各类资本或债务工具的总和，即“内部纾困”的能力。

    TLAC 监管要求

    FSB 的最低TLAC 要求适用于G-SIBs，其中包含基于风险加权资产的TLAC 要求以及基于风险暴露总资产的TLAC 要求。除上述硬性规定以外，FSB亦期望符合标准的TLAC债务工具占TLAC总资本的比例不低于33%。在FSB 的要求之上，各个国家或地区的监管当局可以根据当地的实际情况，对银行提出附加要求，具体标准由当地监管机构自行裁定。

    《TLAC 条款》要求，自2019 年1 月1 日起TLAC 占风险加权资产的比例不低于16%，杠杆率不低于6%；自2022 年1 月1 日起上述两个比例将分别提高至18%和6.75%。此外，FSB 给予了新兴市场国家6 年的宽限期。

    中国4 家G-SIBs 的TLAC 缺口

    巴塞尔协议Ⅲ适用于所有银行，而TLAC 适用于G-SIBs。G-SIBs 的榜单每年11 月由FSB 公布，在2019 年11 月的榜单中共有30 家银行，目前我国的工商银行、中国银行、农业银行、建设银行四家国有大行上榜。

    《TLAC 条款》要求G-SIBs 于2019 年1 月1 日起符合相应的监管要求，但给予新兴市场国家6 年的宽限期，因此中国目前尚未实施TLAC 监管。由于我国的G-SIBs 尚未针对TLAC 规则发行相应的TLAC 债务工具，因此TLAC 比率接近于扣除资本缓冲后的资本充足率。截至2019Q3，工、农、中、建四大行的资本充足率平均值为16.4%，扣除资本缓冲后的资本充足率为12.6%，距离16%的监管比率仍有较大的距离。

    杠杆率方面，截至2019Q3 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行的杠杆率分别为8.1%、7.0%、7.6%以及8.3%，均已经高于6%的监管标准，杠杆率压力不大。

    综合杠杆率和TLAC 比率的测算结果，截至2019Q3 中国四家G-SIBs 的TLAC 融资缺口总计为2.09 万亿元。按照当前四家银行的资本和经营情况进行评估，若要在2025 年达到最低TLAC 要求，则在未来的5 年多时间里需要年均提高TLAC 3990 亿元。

    风险提示

    TLAC 工具的集中发行会在一定程度上考验债券市场的承受能力。