海陆重工年关难度:巨额减值9亿商誉,连年亏损(2)
江南集成的业绩承诺数为2017年至2019年,累计扣除非经常性损益后的净利润不低于8.23亿元。 2017年,承诺第一年,其实现2.56亿元,顺利达标。 但在第二年仅仅完成了4418万元,下滑严重,要完成业绩承诺根本不可能。
面对这种情况,随后海陆重工不得不发布了关于计提商誉减值准备的公告,计提了将近9亿的商誉减值。 公告如下:
2018年格锐环境由于固废填埋业务土地租赁到期,库容即将满库,固废填埋业务即将结束,造成收入下滑; 同时根据国家环保政策,其子公司淘汰小型锅炉影响到其蒸汽供应,对格锐环境未来带来影响,业绩不及预期。 经过对格锐环境2018年及未来经营情况的分析预测,公司认为其存在商誉减值迹象,需计提相应的商誉减值准备,计提金额约为1亿元-1.3亿元(未经审计)。
2018年江南集成由于报告期内国家进一步调整了光伏产业政策,逐步推进光伏行业平价上网,尤其是2018年5月31日,国家发展改革委、财政部和国家能源局联合出台《关于2018年光伏发电有关事项的通知》对我国光伏新增装机容量规模及补贴价格均作出进一步限定。 政策的调整短期内削弱了终端市场需求,国内光伏新增装机规模明显下滑,对行业整体开工率及盈利水平均产生较大影响。 根据对江南集成2018年及未来经营情况的分析预测,公司认为其存在商誉减值迹象,需计提相应的商誉减值准备,计提金额约为7.5亿元-8.5亿元(未经审计) 。
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业绩阴晴变幻,令人生疑
不仅商誉减值巨大,海陆重工的业绩同样阴晴变幻,其业绩不但给了自己一个响亮的耳光,也让很多投资者为之吐血。
根据海陆重工披露的公告,2018年全年净利润(归属于上市公司股东的净利润)亏损1.63亿元,相比于去年直降268.09%,这个数据“太亮眼”了吧。
然而海陆重工在披露2018年三季报时,曾信心十足地预告,全年净利润盈利1.46亿元至1.94亿元,同比增长50至100%,而且
明确表示业绩变动的原因来源于宁夏江南集成科技有限公司(以下简称江南集成)并表并增加新能源业务。
但是事实却是,第四季度净利润(归属于上市公司股东的净利润)竟然亏损2.89亿,不仅将前三个季度的净利润全部赔光,甚至输掉了底裤,其变脸速度之快,让众多投资者始料未及。
究其原因,海陆重工描述为
受行业政策、 市场环境的不利影响,公司另外两块业务所涉此前收购的企业(格锐环境、江南集成) 业绩均未达预期,计提了8.85亿元商誉减值准备所致。
但是根据海陆重工的披露,早在去年上半年,国内光伏政策调整、光伏新增装机容量规模及补贴价格均被进一步限定。 政策的调整短期内削弱了终端市场需求,国内光伏新增装机规模明显下滑,对行业整体开工率及盈利水平均产生较大影响。 按照光伏“531新政”,新投运的光伏电站标杆上网电价每千瓦时统一降低0.05元,I类、II类、III类资源区标杆上网电价分别调整为每千瓦时0.5元、0.6元、0.7元(含税)。 新投运的、采用“自发自用、余电上网”模式的分布式光伏发电项目,全电量度电补贴标准降低0.05元,即补贴标准调整为每千瓦时0.32元(含税)。 相较于2013年的电价标准,“531新政”规定的三大资源区标杆电价已分别下降44.44%、36.84%、30%,分布式补贴标准下调了23.8%。 光伏标杆上网价格大幅降低,江南集成难以实现业绩承诺早已是定局。