李书福的阳谋

李书福 图片来源：视觉中国

2018年8月22日，吉利汽车（00175.HK）发布中期业绩显示：上半年营收537亿元（人民币，下同），同比增长36%；净利润66.7亿，同比增长54%。

根据中国汽车工业协会数据，今年上半年中国自主品牌乘用车总销量同比增幅仅为3.4%，而吉利上半年售车76.6万部，同比增长44%。

自主品牌龙头，净利润连年翻番

1996年，李书福退出摩托车生产，在浙江台州乡下的临海基地买下800亩荒地，建造汽车厂房。1998年，吉利第一辆汽车在临海下线。2000年，吉利豪情获得中国第一张民营企业拥有的轿车生产许可证。

2008年7月起，吉利汽车制造业务全数并入吉利汽车（00175.HK，原名国润控股）。历时5年，李书福的这盘“大棋”终于收官。

2009年、2010年吉利汽车营收分别达到141亿和201亿，同比增幅分别为228%和43%。

2011年起，吉利汽车业绩连年萎靡不振，2014年营收217亿，仅比2011年增长3.7%。

2015年起，吉利汽车营收连续跨越300亿、500亿、900亿三个关口。2017年营收928亿，同比增长73%。

2017年，吉利汽车销量达124.7万辆，同比增长63%，超额完成110万辆的销量目标。年初吉利公布了2018年158万辆的销量目标，较2017年增长27%。

截至2018年6月30日，吉利汽车销量达到76.7万辆，同比增长44%，完成全年计划的48.5%（2017年上半年完成全年销量的42.7%）。按计划，2018年下半年吉利将推出多款新车，全年销量有望接近甚至突破180万辆，较2017年增长44%，坐稳自主品牌龙头宝座。

吉利汽车营收增速明显高于销量。以2016年为例，销售增长50%，营收增长78%，说明单车销售价格提高了，折射出吉利汽车质量、品牌的进步，这比销量增加更值得重视。

2014年之前，吉利汽车均价不过5万元出头，是典型的低端产品。

2017年，单车均价上升到7.44万元。其中起价7.78万元的帝豪GS和起价7.88万元的帝豪GL在总销量中的占比仍然高达41%，两款车合计卖了51.2万辆，仍然是当家品种。

但相对高端车型的畅销趋势已经显现：单价9.88万至15.88万的博越全年销售逾27万辆；单价15.88万到22.08万元的领克01（与沃尔沃合资生产），上市当月销量就超过6000辆。

2014年吉利汽车毛利润率较2013年降了2个百分点，每卖一辆车只赚9500元。2017年及2018年H1，毛利润率显著回升，每卖一辆能赚1.4万元。

尽管单车售价逐年走高，但吉利仍然是主打性价比的低端品牌。以2018年卖了6.2万辆的新远景SUV为例，“1.4T+CVT”版配备9英寸高清触控屏、语音控制、高清行车记录仪、360度3D合景影像系统、胎压监测、电子驻车、内置高德导航、海量音乐免费在线畅听……100多万的豪华SUV不见得有的“黑科技”，吉利10万以内全给你！

形象地说，吉利就是汽车中的小米，但毛利润率高于20%。

过往12个月（2017年H2及2018年H1），吉利销售汽车148万辆，净利润131亿，最新市值折合人民币1273亿，市盈率9.7倍。

2016年、2017年，吉利汽车净利润同比增速分别为126%和108%，净利润连年翻倍的企业，市盈率不到10倍。

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