经济日报：资本市场生态系统健康有序演化(2)

强化投资者教育，加大对投资者尤其是中小投资者的保护力度，需要倡导价值投资理念。一方面，监管层应始终坚持监管服务并重，考虑创设由信披违法违规罚金组成的资本市场信披基金，补偿投资者损失，从而引导并规范市场参与者行为，倡导价值投资理念。另一方面，要更全方面、更有效地开展投资者教育与服务，扎实做好投资者诉求处理，进一步推动完善投资者赔偿救济机制，深化投教服务活动，畅通投资者权利行使渠道，提高投资者自我保护意识和风险防范能力。

深交所带队赴上市公司调研。

随着科创板的来临，中介机构加强投资者教育更显得尤为重要。“我们已经根据《关于科创板投资者教育与适当性管理相关事项的通知》要求，制定了《科创板投资者教育工作细则》，为投资者提供客观专业的投资者教育服务，做好投资者的预期引导，防止过度投机炒作科创板。在为投资者开通科创板股票交易权限前，将要求投资者签署《科创板股票交易风险揭示书》，提示投资者关注科创板投资风险。”中信证券合规总监张国明表示。

完善制度改革需更进一步

目前，全面深化资本市场改革方案已基本成型，A股市场即将在基础制度改革等方面迎来一系列重磅利好。

今年3月下旬，中国证监会成立全面深化资本市场改革领导小组，并制定了相应工作机制，确定了11个方面的重点改革课题开展研究。日前，证监会在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会，布置全面深化资本市场改革12条重点任务。

具体来看，充分发挥科创板试验田作用，总结推广科创板行之有效的制度安排，稳步实施注册制，完善市场基础制度；推进创业板改革，加快新三板改革，完善多层次资本市场体系；制定并实施推动提高上市公司质量行动计划，优化上市公司发展生态，力争用几年时间使上市公司质量有较大提升；从资金来源、业绩考核、投资渠道、监管安排等方面入手，为更多中长期资金入市提供机制支持；推动加快证券法修订，探索建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推动修订刑法，大幅提高欺诈发行、上市公司虚假披露信息等行为的违法成本，坚决打击说假话、做假账的违法违规行为等。

日前，证监会已发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》，并就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》公开征求意见，助力建立高效的并购重组制度，规范上市公司并购重组行为。

广发证券成功登陆港交所。

为落实科创板上市公司并购重组注册制试点改革要求，建立高效的并购重组制度，规范科创公司并购重组行为，证监会发布《科创板上市公司重大资产重组特别规定》。《特别规定》坚持市场化、法治化原则，突出科创板制度的包容性和适应性，对科创公司重大资产重组认定标准、发行定价机制、创新试点红筹企业并购重组等重点问题作出规定。

证监会起草了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。《若干规定》主要内容包括：一是明确分拆试点条件。对拟分拆上市公司设置盈利门槛、限制拆出资产的规模，保障上市公司留有足够的业务和资产支持其独立上市地位。二是规范分拆上市流程。上市公司分拆应按照重大资产重组的规定充分披露信息，履行股东大会特别决议程序，分拆后子公司发行上市应遵守首次公开发行股票上市、重组上市的有关规定。三是加强对分拆上市行为的监管。强化中介机构职责，由财务顾问对上市公司分拆后的上市地位开展为期一年以上的持续督导。