巴菲特承认看错航空公司，亏本清仓所有航空股

摘要：伯克希尔股东大会首次线上举行，和巴菲特一同出席的将不再是他的老搭档芒格，而是被视为接班人人选之一的伯克希尔非保险业务副董事长。同日稍早公布财报显示，伯克希尔一季度创史上最大投资净亏损，季末持现创新高。巴菲特4月抛售美股65亿美元，是一季度抛售规模的三倍，当月也是净抛售。巴菲特承认看错航空公司，亏本清仓所有航空股。

今年的伯克希尔哈撒韦股东大会将改为线上举行，为史上首次。伯克希尔本次股东大会于美国中部时间5月2日（周六）下午3点45分召开，会议将由雅虎在互联网上进行直播，股东们将不能亲自到现场出席会议。

除了首次没有在奥马哈现场举行，今年的伯克希尔股东大会还有一个不同以往之处：和巴菲特一同出席大会答问的不再是他的老搭档、伯克希尔的副董事长芒格，而是伯克希尔主管保险以外业务的副董事长Greg Abel。有评论因此认为，这可能坐实了Abel将是巴菲特接班人的猜测。

美东时间周六早，伯克希尔公布财报显示，一季度净亏损497亿美元，这是公司史上最大的投资组合账面季度亏损。同时，截止一季度末，伯克希尔的账面现金达到1370亿美元，创历史新高。在美股大跌的3月，巴菲特非但没有抄底，还继续增加持现，这让人更好奇“股神”未来会有什么大动作。

以下是伯克希尔股东大会要点实录，更新的内容在最下方：

04:50 大会开场白

巴菲特在股东大会开始表示，芒格明年还会参加。评论称，巴菲特暗示，此次出席大会的Abel和未出席的伯克希尔保险业务副董事长Ajit Jain可能是他的接班人。

巴菲特称，在今年1月的时候，没人能预料到3月市场上发生的事情。美国经济将扛过新冠肺炎疫情这一劫难。他和大家都应该对Fauci表示感激。

05:02 当前美国经济

巴菲特在讨论美国经济时口吻谨慎。他警告说，鉴于新冠病毒危机，经济前景的可能性“仍然非常广泛”。但是他随后重申了自己的长期信念，即美国将克服疫情。他指出：“美国经济在2008年和2009年偏离了轨道，路基脆弱。而这次，只是将火车停在铁轨上。”

05:15 回顾1929年道指

巴菲特回顾1929年大萧条时期美股。因为30年代初美国大萧条期间道指崩盘，美股的投资曾经在不到两年从1000美元缩水到170美元。此后美国成立FDIC这样的保险机构，提供了很好的保障。大萧条后虽然经济恢复了很多，但是对人们影响深远，留下伤痕。

大概20年后，大萧条期间投资美股的人才回了本。

之后市场上扬。上世纪50年代巴菲特在大学毕业时每投资1美元，股市就产生了100美元。你不用看股票价格，不需要付出比其他人更多的费用。

巴菲特总结道，人们在失去信心的时候，并未看到股市的潜力。可能发生极端情况，美国已经接受过考验，比如大萧条。但巴菲特认为从这些年美国股市表现来看，不要做空。2020年已经比1789年时好得多。

5:50 巴菲特谈市场：那些我不知道的事情

巴菲特表示，他不知道，也不认为任何人会知道明天、下个月、明年市场会怎么走。我们已经见识过了很多这种意外的明天的例子。长期来看，市场是在顺风期的。

05:55 巴菲特提及去年约翰霍普金斯大学报告

去年10月约翰霍普金斯大学、NIT和经济学人共同发布了一份300页的报告。在任何国家发生生化威胁——自然的、故意的或偶然的——都会对全球健康、国际安全和全球经济构成风险。

6:00 巴菲特讲股票投资的定力

巴菲特称，假如你买下了一个160英亩的农庄，隔壁的农庄面积和土壤质量大概差不多。但隔壁的农民说要买你的，或者卖给你。买下农庄之后必须记住，隔壁的天天喊价其实是在为你服务。你是因为有潜力才买的，不需要考虑隔壁的人怎么说。

买股票也就是如此。隔壁的每天在骚扰你，天天说要买你的，或者要卖给你。你不见得卖给他。买卖股票也有这种优势。股票投资再平衡是很好的。美国有顺风的时期，要知道自己的定位在哪里。根据买卖价格自己做评估。必须有正确的心理思维，有正确的方法。持有美股十来年的收益绝对超过美债。请相信标普500指数。其他人给你推荐的产品，都是因为他们可以卖更多钱。巴菲特说，对大多数人来说，最好是买入标普500指数基金。人们付了很多钱，得到的却是他们实际上不需要的建议。如果持有美国的仓位几十年，会比买美债的表现好得多。

巴菲特称，伯克希尔自己不喜欢买标普500，我们喜欢买整个业务，但不介意买公司的部分股权。