北向资金继续买买买 昨日净流入243亿创新高(4)

    中金公司指出，人口年龄结构是影响股债估值的长期因素。30~54岁占其他年龄段人口数的比值和20~64岁与35~64岁人口数的比值作为影响股、债估值的人口因素的代理指标与股债长期估值的走势显著正相关。中国的人口因素对股债长期估值中枢均存在向下的作用力：对股票而言，2020-2030年间和2040-2045年间拖累作用较大，不过影响股票估值的因素更多更复杂，使用动态均衡模型再加入其他因素的假设更恰当；对债券而言，2025年后人口因素代理指标趋于稳定，十年期国债利率可能将围绕新的中枢上下波动。