每日早盘观察-农产品
大豆粕类
【外盘影响】
CBOT 美豆指数下跌0.66%，报收938.6 美分/蒲；美豆粕指数下跌1.24%，报收303.2美元/短吨。
【重要资讯】
1. Deral：截至11 月4 日，巴西帕拉纳州大豆已播79%，赶超去同和五年均，前周65%，其中Campo Mour?o 和Cascavel 两市播种接近至完成，计划播种面积548.8 万公顷；73%作物评级为优，较前周增1 个点，23%中等，4%评级为差持平前周；33%作物出苗，67%处于生长阶段；
2. USDA 报告前瞻：分析师平均预期，月度供需报告料显示，美国2019/20 年度大豆单产料下修至46.6 蒲/英亩，USDA10 月预估46.9 蒲/英亩，预估区间45.5-47.6 蒲/英亩；产量料降至35.10 亿蒲式耳，USDA10 月预估35.5 亿蒲；大豆结转库存料降至4.28 亿蒲，USDA10 月预估4.6 亿蒲。全球2019/20 年度大豆结转库存料为9385 万吨，低于USDA10 月预估的9521 万吨
3. 外交部发言人确认国内将恢复加拿大牛肉和猪肉产品的进口。
【交易策略】
1. 单边：汇率下跌为进口成本带来利空，但短期趋势性机会不明显，USDA 报告公布前谨慎操作，建议观望为主；
2. 套利：豆菜粕2001 价差扩大持有，m15 反套；
3. 期权：卖M2001-C-2950,卖M2001-P-3050;买M2005-C-2950,买M2005-P-2800 持有。
油脂板块
【外盘影响】
美豆油指数涨0.66%，报收32.14 美分/磅；马盘涨1.87%，报收2558 令吉/吨。
【重要资讯】
1. USDA：美国农业部发布的油籽加工月度报告显示，2019 年9 月份大豆压榨量为487万吨，约合1.62 亿蒲式耳，相比之下，8 月份为532 万吨（1.77 亿蒲式耳），上年同期为509 万吨或1.7 亿蒲式耳。9 月份毛豆油产量为19 亿磅，环比减少7%，同比减少2%。精炼豆油产量为14.1 亿磅，环比减少7%，同比减少4%；2. MPOB 报告预估：路透：产量188 万吨vs182 万吨（+2.06%），进口5.2 万吨vs7.1万吨，出口159 万吨vs141 万吨(12.8%)，出口159 万吨vs141 万吨(12.8%)，消费22-30万吨vs28.5 万吨，库存252 万吨vs244.8 万吨（+2.94%）;彭博：产量188 万吨vs184万吨（+2.06%），进口6 万吨vs7.1 万吨，出口158 万吨，出口158 万吨vs141 万吨(12.1%)，国内消费22-30 万吨vs28.5 万吨，库存254 万吨vs244.8 万吨；CIMB：产量186 万吨vs184 万吨（+1.14%），进口7 万吨vs7.1 万吨，出口161 万吨vs141 万吨（+14.2%），国内消费28.7 万吨vs28.5 万吨，库存248 万吨vs244.8 万吨（+1.43%）；3.三方机构：据三方机构统计数据显示，最新一周国内低棕库存53 万吨，较上周下降5 万吨，去年同期为41 万吨，国内豆油库存125 万吨，较上周下降6 万吨，去年同期为185 万吨，国内港口即华东地区菜油库存43 万吨，较上周减少1 万吨，去年同期为52 万吨。
【交易策略】
1. 单边：棕油暂不追高，等候mpob 报告指引；2. 对冲或套利：豆菜、菜棕2001 价差收缩，oi15 反套；3. 期权：观望。
玉米淀粉
【重要资讯】
1. 据天下粮仓网调查82 家玉米淀粉加工企业，截止11 月5 日当周（第45 周），玉米淀粉企业淀粉库存总量达59.92 万吨，较上周60.63 万吨减0.71 万吨，降幅为2.33%，而较去年同期50.37 万吨增9.55 万吨，增幅为17.57%。
2. 6 日黑龙江玉米价格稳定：装车价哈尔滨双城19 年散装1720-1730；双鸭山宝清19 年二等1610 水分14.5，18 年1650-1670 容重700-710；双鸭山红兴隆1620-1630，地里收割进度预估80-90%左右，近两日农户出粮意愿有所增加，收购进度整体有所增加，但贸易商囤粮仍谨慎，关注新粮上市情况3. 11 月6 日江苏南通港口东北产二等散船自提价格维持在1980 元/吨，较昨日持平，一等集装箱自提价2010 元/吨，较昨日上涨10 元/吨，若按北方港口二等新粮收购价1850 元/吨来计算，平仓价为1890 元/吨，按此推算，到南通港口成本1950 元/吨，以二等粮报价来算，南北港口玉米利润30 元/吨。北方港口玉米坚挺，且港口库存偏紧带来支撑，港口玉米偏强运行，关注港口到船及走势情况。
4. 7 日锦州港新粮14.5 水容重720 以上-1830-1860 元/吨，跌30 元/吨，上量4200吨。
【交易策略】
1. 单边：震荡，玉米2001 合约1810-1870，淀粉2001 关注2210 附近支撑；2. 套利：持有做扩淀粉玉米01 价差。
3. 期权：择机卖出C2001-C-1860 或卖出C2001-C-1840。
注：短期指一周，中期指1-2 个月。
鸡蛋
【重要资讯】
1. 现货报价：市场走货放慢，蛋价稳中下跌为主。大洋路5.42 元/斤（跌0.09）,石门5.42 元/斤（跌0.09），浦东5.49 元/斤（稳），东莞5.55 元/斤（稳），黑山5.2元/斤（跌0.1），庄河5.18 元/斤（跌0.09），馆陶5.24 元/斤（稳），宁津5.15 元 /斤（跌0.1），青岛5.45 元/斤（跌0.1），商丘5.1 元/斤（跌0.17），麻城5.2 元/斤（跌0.1），海安5.3 元/斤（稳）。
2. 芝华数据显示：9 月，芝华所监测地区在产蛋鸡存栏为11.52 亿只，环比增加1.91%，同比增加5.82%，较去年同期有明显上升；当期新增开产10110 万只，环比增加0.79%；后备鸡存栏2.57 亿只，环比减6.43%，同比大幅增加22.12%。全国蛋鸡总存栏为14.08亿只，环比略增0.28%，同比增加8.46%。9 月存栏趋势基本符合我们此前的预期。
3. 淘汰鸡：截至10 月28 日当周，老鸡淘汰量环比前一周减少7.07%，淘汰鸡龄在544 天，前一周在540 天，淘鸡价格继续上涨，其中，红鸡均价在11.1 元/斤，较前一周涨1.23 元；粉鸡均价在10.57 元/斤，较前一周涨1.19 元。
【交易策略】
1. 单边：现货稳中回落给盘面带来压力。后期来看，春节备货预期仍在，短期调整后，仍有上涨空间，建议谨慎沽空，等待回调后做多的机会。后期关注猪价走势、鸡蛋现货贸易形势及存栏恢复情况。
2. 套利：逢低关注1-5 正套。
白糖
【重要资讯】
1. 2019 年10 月巴西出口糖192.77 万吨，其中出口原糖179.08 万吨，出口精制糖13.69万吨。2019/20 榨季4-10 月巴西累计出口糖1171.62 万吨，同比减少10.29%。
2.全球最大的糖生产国之一的印度，今年糖产量料将触及三年低位，因部分早前原本避过干旱的地区遭遇了洪水破坏。印度与巴西竞争全球最大甘蔗种植国的地位，据印度糖厂协会(ISMA)周二发布的一份声明显示，印度在10 月1 日开始的2019-20 年度糖产量或将下滑至2,685 万吨，低于此前预估的2820 万吨。该国在2018-19 年度生产了创纪录高的3320 万吨糖。
3.本周末（11 月10 日）预计中粮屯河北海糖业有限公司正式开榨，有望成为广西第一家开榨糖厂，也标志着广西19/20 榨季生产工作正式开始。据悉，中粮屯河北海糖业计划日榨产能5000 吨/日，开榨时间同比提前11 天。
4. 昨日现货价格大多稳定，广西、广东集团清库后暂无报价；云南产区昆明库报5930元/吨，大理库糖报5890-5900 元/吨，维持稳定。新疆产区19/20 榨季新糖报5450-5500元/吨（厂内提货）持稳，量大可议价，内蒙产区19/20 榨季砂糖报5800-5850 元/吨，绵白报5750 元/吨，量大可议价。
【交易策略】
1. 单边：高位震荡，5600-5800。
2. 套利：观望。
3. 期权：择机卖出SR001-C-5700 或卖出SR001-C-5600。
红枣
【重要资讯】
1. 11 月6 日，产区新枣上货量增加，农户卖货心态尚可，好货开始惜售，外来拿货客商也较多，但采购热情一般，多持观望态度，交易略显僵持。销区市场随着新枣货源的增加，卖家好货要价偏硬，一般货源随行购销，拿货客商按需采购为主，走货速度尚可。
2. 阿拉尔产区新枣行情稳中显硬，成交量一般；随着新枣货源的增加，外来采购商有所增多，普遍挑拣货源采购，成交以质论价；农户卖货心态尚可，好货有惜售表现，要价坚挺。目前，灰枣统货价格在4.50 元/公斤左右，干度及品质好的货源价格在5.00-6.00 元/公斤。
和田产区新季骏枣、灰枣上货量还不多，但交易较活跃；外来采购商聚集较多，看货热情普遍较高，多挑拣合适货源采购，成交以质论价，骏枣价格多集中在8.00 元/公斤左右，优质货源价格10 元/公斤以上，灰枣价格在6.00-7.00 元/公斤，实际有高低价。
阿克苏产区大部分货源开始采摘下树，外来客商大部分在寻货看货，多以观望为主，少量客商挑拣合适货源采购；枣农多凉晒货源观望行情，出货积极性一般，目前成交量不大，灰枣统货价格在3.50-4.50 元/公斤，好货有高价。
沧州市场新枣货源品质不等，卖家要价不一，行情稳中显硬；但拿货客商没有大幅增加，仍以刚需客商采购为主，价格合适的库存枣相对受青睐，新枣货源走货不多，买卖购销随行。目前，一级库存灰枣价格在3.75-4.25 元/斤，二级库存灰枣价格在3.25-3.50 元/斤；一级新季灰枣价格在4.00-4.50 元/斤，二级新季灰枣价格在4.00 元/斤左右，好货价格高。
郑州市场库存枣行情暂稳，下游拿货客商多持观望态度，等待新枣上市，部分客商按需采购库存枣，走货速度一般，成交量不大，一级库存灰枣价格在3.75-4.25 元/斤，二级库存灰枣价格在3.25-3.50 元/斤。
3. 从10 月下旬至今，按照新疆维吾尔自治区人民政府部署，新疆果业集团有限公司（以下简称“新疆果业集团”）已分别与红枣主产地若羌县、和田地区等签订收购合作协议。根据协议，新疆果业集团将对符合交割标准的红枣按照“优质优价”原则进行托市收购。其中，骏枣优质统货最低收购价为每公斤10 元，灰枣优质统货最低收购价为每公斤8.5 元，托市收购将于2020 年1 月20 日截止。下一步，新疆果业集团将在喀什地区、阿克苏地区开展红枣托市收购。
【交易策略】
1. 单边：短期托市利好被消耗，盘面承压回落，但仓单成本上升对盘面构成的支撑仍在。从供需层面看，红枣供过于求的现状并未改变，这将压制其上升空间。操作上，短空谨慎持有，勿追空。
2. 套利：观望。