[财经]杰西·利弗莫尔和他利弗莫尔证券的故事(3)

　　利弗莫尔也有运气不好的时候。1908年，他在一场棉花囤积投机中，赔掉了100万美金。但是第一次世界大战，给他在钢铁和汽油上带来了巨大的利润。他正确地判断美国会从战争中捞取好处，促使工业繁荣起来。在那段时间里他做多头。在停战协定签订的时候，他又转做空头，因为他知道回国的士兵必然失业，那就必然搅乱过热的经济。

　　征服股票市场之后，利弗莫尔也挥军直击商品市场(commoditiesmarket)。他和当时人称棉花大王的帕西·托马斯(PercyThomas)搭上线。不过，利弗莫尔开始和托马斯往来时，托马斯已经因为几次操作不顺，失去所有的财富。不幸利弗莫尔这时的耳朵是用棉花做，因为他看重托马斯以前操作得很成功，仍然被视为棉花界的传奇人物。托马斯说服利弗莫尔建立棉花部位。利弗莫尔很快就发现，他的棉花多头部位损失惨重。这次棉花交易，赔掉以前获利交易赚进的几百万美金，主要原因是他打破了早年花很多时间好不容易发展出来的许多市场操作守则。利弗莫尔违反了独自操作，不轻易听信他人之言的守则。他也违背迅速认赔出场的守则，继续死抱赔钱的部位。这次的经验，令他情绪激昂，为了把钱捞回来，不顾一切拼命操作，结果赔得更惨。利弗莫尔现在深陷债务之中，债权人多达好几位。他意气更为消沉，开始失去信心，而这种心理状态，是股票交易人的杀手。利弗莫尔花了好几年的时间，操作才恢复获利。

　　利弗莫尔，一战成名!

　　1917年，利弗莫尔恢复了在华尔街的显赫声誉。1917年5月13日，《纽约时报》的一篇文章说：「华尔街浮夸不实的交易人退场：目前的投机客和以前煽风点火的市场炒手比起来，更像是学生和经济学家。」这篇文章特别提到利弗莫尔和巴鲁克，并且进一步点明他们是市场大户，也是华尔街上深具影响力和成功的股票交易人。

　　虽然，证券交易委员会早已对空头作出种种规定，可是在那时，利弗莫尔是个做空头的特大户，以致于只要仅仅谣传他卖空就会使某一种股票下跌。

　　利弗莫尔的办事处在纽约第五大道730号Heckscher大厦的顶楼第18层楼上。利弗莫尔特别喜欢顶楼，有会当凌绝顶，一览众山小的豪情，利弗莫尔证券在中国香港的总部也是在长沙湾大厦的顶楼。当年Heckscher大厦楼下的看门人领了他的钱，所以当利弗莫尔不想见的来访者来访的时候，看门人就说："这里从来没有一个名叫利弗莫尔的人。"如果来访者是应约而来，看门人就会查看利弗莫尔预订的来访者名单。来客到达利弗莫尔的房间门口，又会有一名保镖来作安全检查。房间里头大约有60人在照看电话、电报以及股票行情自动收录器。他们还有反映最新价格的大块的股市行情栏。这里是那个时代最精致复杂的指挥部，它向利弗莫尔提供股市动向的最新内部情况分析，还提供整个华尔街的情况和最新的消息。

　　从1928年冬到1929年春，多头市场全力奔驰。利弗莫尔一路作多，获利可观。他接着开始留意市场的头部是否将形成。1929年夏初，他轧平所有的多头部位，改为逢涨必卖。他也认为市场已经涨过头。他看到市场大涨之后，开始出现横向移动的交易型态，一改原来的激升走势。他开始往空方派出探子，探查情势。在整个20年代里，利弗莫尔在股市大做多头赚钱。但是到了1929年，胡佛当上总统时，利弗莫尔感到，这个国家经济的不确定性，使得股票市场出现他从没见过的状况，简直好到难以相信的程度。3月份的某一天，他做工业股票空头，然后转向铁路，当传言说他要在这里拼一拼的时候，他已转向石油公司股票。第二天股票大跌，他买进卖出股票，在这一场3个小时的出击中，他捞进了20万美金。

　　在1929年的整个夏季直到秋天，美国经济持续高涨。人们都把这个时候叫好时光。注入华尔街的资金越来越多。以前，资金主要是从欧洲流入，但眼下英国投资者在工党政府治理下，拼命维护自己，英国的钱流入美国股市的速度已不那么快了。尽管如此，钱仍从美国的各个角落涌向华尔街。股票市场成为全国性的消遣娱乐场所。进入股市的入场券不过一份报纸的价钱。由小赌客们组成的大军，从银行里提出他们的100美金、200美金或300美金的存款，投入股票市场。

　　但是利弗莫尔并没有像众人那样盲目乐观。他竭力要从这种经济大好形势中看出真情，于是努力搜阅金融报刊，并把自己的情报来源和报刊上的分析相互比较。利弗莫尔预测出美国的工业即将走入困境，美国的银行业也即将走入困境，若不经一番风雨折腾，美国经济就不可能繁荣发达起来。

　　利弗莫尔相信，美国的股票市场将会出现一个前所未有的最大熊市，股市指数将会暴跌。