[财经]杰西·利弗莫尔和他利弗莫尔证券的故事(2)

　　利弗莫尔并没有在纽约扬名立万。六个月内，不但赔个精光，还向证券经纪公司融资500美金。他带着这笔钱回到空壳证券商捞取赌本。他发现，空壳证券商一向立即报价，纽约则延后报价。他那时的作法，是根据实时报价，迅速交易。两天后，他抱着2,800美金回到纽约，并将500美金还给经纪公司。不过，回到纽约后，他发现操作起来还是比他想象困难得多，依旧只能勉强打平，只好最后一次重回空壳证券商。利弗莫尔掩饰身分进场操作，账户里面的钱果然很快增加到一万美金。就在这个时候，空壳证券商的老板终于又逮到他，永远禁止他进门。

　　1901年，股市展开强劲的多头行情，利弗莫尔在纽约操作纽约证交所挂牌的股票，做多买进北太平洋(Northern Pacific)公司的股票，一万美金转眼间变成五万美金。接着，他认为股市就要短暂回调，于是建立两个空头部位(先向经纪商借股票卖出，再以较低的价格买回，赚取其中的差价)，想不到已经到手的利润很快全吐了回去。这两笔操作虽然赔钱，但他原来的看法是对的，可惜因为成交量庞大，造成延误，股价一反转，马上就赔钱。

　　这个时候，他也发现了时间要素。股票交易的时间要素，是指操作时务必保持耐性，时日一久，一定有所获。这和人生中大部分的努力没有两样。它的另一层意思，是指了解股票是怎么交易的。空壳证券商的时间要素非常短暂且紧迫，因为它们的设立和经营方式，赌博成分比较浓厚。纽约证交所的时间要素，则延迟较多，不是立即成交。另外，在纽约证交所买进股票，真的就持有一家公司的股份。纽约证交所的运作方式和空壳证券商的经营方式，有时间上的差异，所以市场参与者必须对未来的时间做出更多的反应。这便需要保持耐性。多年后，耐性成了利弗莫尔的一大特质，好几次操作更因此而大赚特赚。时间要素也向他证明：股票投机成功之路，得走一段相当长的时间。市场参与者不会一夕致富。他对这件事深信不疑，因为他手上的资金，已经上下来回好几趟。

　　经验日积月累，他的策略开始开花结果，到了30岁，操作起来更为得心应手。1906年底，市场的上升趋势难以继续维持，利弗莫尔将策略用在放空上，随着价格下跌，空头部位的规模愈来愈大。1907年的空头市场初期阶段，他的放空操作获利十分可观，不到31岁，已经当上百万富翁。

　　在1906年，一夜之间他由于干得漂亮而大发，成了大富翁。那时，他和一个女友在大西洋城——那里的舞厅或许可以说是东海岸最时髦的聚会场所。利弗莫尔偶然走进一家经纪厅，到里面匆匆看了一眼。那时股票正在上涨，是一个确实无疑的看涨市场。其中有一家公司引起了他的注意，那是联合太平洋铁路公司。它的股价高得很，而他认定那股票会下跌，就提出要卖出3000股。那股票却继续上涨，他在第二天又卖出2000股。

　　那天是4月18日，利弗莫尔统共做了5000股空头，联合太平洋铁路公司的股票仍然居高不下。就在这一天，旧金山被一场地震毁掉了。铁路大乱，联合太平洋铁路公司的股票一落千丈，傍晚未过，利弗莫尔已经成了百万富翁。

　　利弗莫尔看准了1907年的崩盘，10月24日轧平和回补空头部位，一天之内就赚进300万美金。1907年10月，最具影响力的金融家摩根(J.P.Morgan)注入必要的流动性到市场，维持市场继续运转不坠，把华尔街从近乎崩溃边缘拯救回来。J.P.摩根甚至亲自直接向利弗莫尔致意，请他停止放空。连大名鼎鼎的J.P.摩根，也承认利弗莫尔在市场上呼风唤雨的力量，可见利弗莫尔在华尔街的声名和影响力之一斑。到这个时候，利弗莫尔确实成了华尔街上的知名人物。利弗莫尔发现，大钱要靠市场大波动来赚取。他的空头部位在1907年的股市崩盘大捞一票，因此赢得「华尔街大空头」(The Great Bear of Wall Street)的称号。在那些赚钱的年头里，利弗莫尔一再表示，他相信必须坚持做股市分析，这是操作成功缺之不可的要素。

　　1907年一役后，利弗莫尔就和J.P.摩根缔结了深厚的友谊，互相欣赏，虽然后来J.P.摩根控制的券商J.P.摩根和杰西·利弗莫尔控制的利弗莫尔证券都贵为顶级券商，但双方业务长期互相尊重，J.P.摩根以保荐投行业务为主，利弗莫尔证券以证券交易和承销业务为主，这也传承了利弗莫尔杰出的证券交易天赋!