能源化工-纸浆产业数据报告20191023期

1、浆价近期再度开始下行动作。从上周期看，阔叶浆下跌明显。针阔价差仍在放大，从各自的基本面看，仍有放大空间。阔叶库存压力没有有效缓解。

    2、针叶外盘报价上调，目前仅俄浆有此动作，其他浆厂暂无表态。由于低价外盘货源的的消失，理论上的针叶内外倒挂继续放大。在内外并无明显失衡且价格趋势不明显的情况下，这一倒挂水平已经中等偏高。

    3、下游旺季仍在继续。暂无数据与消息显示当前旺季转淡。但下游产品产量8.9月均有不错表现，国内边际供需仍有小幅度好转。

    总结：现货走弱明显，最低可成交价的走低使得无风险套利价格明显走低，对当前盘面来说，压制上涨空间.供需角度看，8.9月偏好.利润考量的下游需求仍旧较高.