[机会情报] 11日收盘研报精选 这10股值得关注！(5)

　　永辉超市:继续增资永辉云创,助力孵化新业态

　　类别：公司研究 机构：天风证券股份有限公司 研究员：刘章明 日期：2017-01-11

　　增资子公司永辉云创6400万元

　　1月7日,公司公告,公司及今日资本、公司实控之一张轩宁共同增资永辉云创,其中,公司增资6400万元,持有增资后永辉云创52%股份;今日资本和公司实际控制人之一张轩宁各增资1.5亿元,分别持有增资后子公司永辉云创12%股份;此外由永辉云创联合创始人彭华生追加认缴资本9600万元,增资后认缴的注册资本占永辉云创注册资本的24%。今日资本专注中国市场的国际性投资基金,成功案例包括真功夫、京东商城、大众点评、美团、三只松鼠等,参与本次增资一方面将为永辉云创的新业态孵化和创新力量发展起到重要的助推作用,另一方面或将嫁接科技、互联网、大消费等资源,加快创新业务推进。

　　助力新业态孵化培育,增强发展信心

　　永辉云创成立于2015年6月,致力于发展永辉超市创新业务,初始注册资本人民币1亿元,公司出资7600万,持股76%,以彭华生为代表的管理团队出资2400万,持股24%。16年7月,公司向永辉云创增资3.8亿元,以彭华生为代表的管理团队增资人民币1.2亿元,注册资本增至6亿元,本次增资系永辉云创的第二次增资。三方共同增资永辉云创,或为应对阿里系“河马鲜生”。作为承载永辉新业态尝试的首家会员电商“超级物种”体验店于福州开业,营业面积约500平,单品数量1000左右,试水成功后将依托永辉现有门店和良好供应链建设快速在全国扩张。超级物种实现超市与餐饮结合,直接改善超市的盈利结构,增加消费者到店消费次数和滞留时间,提升顾客粘度,应对阿里系“河马鲜生”。

　　第一,增资永辉云创,或意在培育新型业态,“超级物种”是永辉继红标店、绿标店、精标店、会员店之后的第五个业态,目前包括鲑鱼工坊、盒牛工坊、麦子工坊等8大形态已进驻超级物种。“超级物种”将为超市导流,同时提升客户体验的。永辉联手京东联合研发对标阿里“盒马鲜生”的新产品,今日资本则可在线上线下两种迥异模式的融合中发挥润滑和桥梁作用。第二,京东和永辉宣布达成战略合作,通过联合采购来强化供应链管理水平,拓展O2O领域发展机会--截止到2016年9月,永辉超市在9个城市的80余家永辉门店已经入驻京东到家,成为生鲜市场的实力组合。第三,业务集群区分扩张,推进新业务发展,第一业务集群生鲜中心以渝贵川及福建区域为拓展重点;第二业务集群着力以精品店Bravo业态布局华东区域及北京、广州等一线城市。同时配给优势资源发展电商、O2O和消费金融等新业务板块。

　　给予“买入”评级

　　永辉超市成立于2001年,是中国大陆首批将生鲜农产品引进现代超市的流通企业之一,目前已发展成为以现代物流为支撑,以现代农业和食品工业为两翼,以实业开发为基础的大型集团企业。公司卡位生鲜、食品供应链、线下网络资源,双线融合、“超市+体验”等创新业务快速推进,我们预测公司16-18年EPS分别为0.11元、0.14元、0.18元,对应PE分别为47倍、37倍、28倍,维持“买入”评级。

　　风险提示:业绩增长不及预期。