30000亿巨头阿里巴巴即将重返香港IPO！港交所迎来(2)

但，港交所IPO新规已运行一年半，阿里、京东、百度、网易等在境外上市的互联网巨头未有1家赴港作二次上市，因此第3项改革，至今仍未有所突破。

期间，港交所一直在向阿里抛“橄榄枝”。

2019年1月，香港特别行政区行政长官林郑月娥表示：香港在金融制度上有所创新，欢迎阿里巴巴再来港上市。

对于港交所的改革与邀请，马云直言：

感谢香港能够通过“同股不同权”的规定，这是一个很大的变化，也是对阿里巴巴的肯定。阿里巴巴一定会认真考虑再来香港上市！

事实上，当前的阿里巴巴并不缺钱，也并不急于上市融资。据最新的财报数据显示，截至2019年9月30日，阿里巴巴账面上的现金余额高达2342亿元人民币。

如果阿里成功上市，港交所将完成IPO改革的最后"拼图"，吸引更多的像京东、百度、网易等“独角兽”回港上市。

除了阿里之外，在美股上市的有很多互联网科技巨头公司市值已超过100亿美元。

很显然，阿里赴港上市，是港交所志在必得的关键一战。

不差钱的阿里，赴港上市图什么呢？

抛开融资、找钱的目的，其实阿里在港股的优势也是极为明显的：

一是港交所是其第一次上市地，非常熟悉港股的政策环境；

二是阿里巴巴的知名度，有利于让其在港股获得更高的估值；

三是沪、深、港通的逐日壮大，内地资金对香港绩优股的热情也日益高涨，有利于阿里巴巴的估值提升；

四是拓宽融资渠道，减少对美国资本市场的依赖。

以中国另一大互联网巨头---腾讯控股（00700.HK）为例，自2017年以来，内地资金通过沪、深股通持续买入腾讯控股，持股市值从164亿一路攀升至最高的875亿元。

受2018年下半年的熊市以及游戏行业影响，南下资金持有腾讯市值有所下滑，截止2019年11月7日，南下资金持有564亿元腾讯控股，持股比例为1.75%。

李小加曾表示，若将来港股通资金可以通过“互联互通”机制买阿里巴巴的股票，也许就是阿里回来的一天。

而自10月28日起，2018年上市的同股不同权企业：小米（01810.HK）、美团（03690.HK）均已被纳入港股通，意味着不同权股票正式纳入互联互通机制。

可见，吸引内地机构资金，是阿里回归港股的一个非常重要的初衷。

另外，对比美国来说，回归香港对阿里巴巴的估值或许有所提升。据Wind数据显示，美股市场对阿里巴巴的2019年预期市盈率已从30倍的下落至22倍，远低于腾讯在港股的31倍市盈率。

而从2019年第二季度的财报来看，阿里似乎是比腾讯更具有增长潜力：

腾讯于2019年第二季度实现营收888亿元，同比增长20%，同比增速从2017年的50%-60%一路下滑至低于20%。

而据阿里巴巴披露的2019自然年三季度营收为1190亿元，同比增长40%，在过去的9个季度中，阿里巴巴的营收同比增速都在40%以上。

截止至11月8日，腾讯市值3.13万亿港元，阿里市值4860亿美元，按7.82港元/美元的汇率换算，阿里市值为3.8万亿港元，二者不相伯仲。

而从营收增长、2B业务的维度来看，阿里巴巴的成长性似乎更胜一筹，若能重返港股，对阿里的估值或许有不小的提升。

撰文/制表：全小景