财经观察家 |包冉：80后胡润“富豪”被刑拘 恺英网络到底怎么了？(2)

　　从股价的表现来看，2017年的12月恺英网络股价从一年前的也就是1月份的10元每股达到了18元每股，高位，这也是个历史高位。也就是说，这实际上是一个什么？

　　用自己的钱收购一家公司，然后让收购的那家公司再把这一半的钱拿出来，再去买股票，托市，然后2018年的五月份，恺英网络又以10.64亿元的现金购买收购浙江九翎70%的股份也出现了类似的绑定条款。

　　为什么？因为根据协议，浙江九翎承诺在股权转让完成了12个月内，就一年之内将投入不低于五亿元购买恺英网络。所以我们看到，整个的一个线索说起来很简单，我花钱拿上市公司的，也是公众公司的现金去收购公司，收购公司完了之后，再由这个小弟被收购的小弟出钱来托市，托市之后又要干什么？

　　我们看下，根据相关的证券市场的公开的资料披露显示，这个作为公司的第一大个人股东，并且是作为公司的实际控制人的王悦，他所持有的，这样的一个4.6亿份股票，占整个的公司的持股比例21.44%的股份，几乎已经全部被质押。

　　大家想想这个是不是又很熟悉？我们还又不得不提出一位的老朋友。前乐视网(300104)的创始人贾跃亭，老贾也是，跑之前先把自己的股票全质押了，然后不管坑了好多的基金公司、投资公司。

　　质押之后呢，他实际上就是说我先把股价推高，然后再用自己的质押的手段把现金套出来，然后辞职。多么流畅的一套玩法，标准玩法三件套，这实际上就是什么？叫做严重侵害了公众上市公司的这个中小股东的合法权益。

　　大家不知道记不记得？大概十几年前了，在香港上市创维集团，当时他的创始人黄宏生吞挪用了几千万上市公司的港币现金，然后呢，转去海南做房地产投资。其实最后这笔钱又还给了上市公司账上，而且还赚了钱。但是对不起，根据有关的法律法规，尤其是香港的证券法律法规，你这叫挪用上市公司的公款。

　　虽然你是大股东，你是创始人，但对不起，你只要上了市了，你就是公众公司。你不经过董事会的决议，不经过相关的公告。这样的话私自挪用公司的钱，你这叫侵犯了，严重侵害了中小股东的权益。

　　同样的道理，通过这样的操控，我们的证券的市场价格，然后抬高整个的上市公司的市值，然后借助这个机会把自己的股票沽清。唉，沽清不一定非得是卖出。质押也是一种好手段，对不对？虽然质押有个比例，但是总归大量的现金套在手里了。

　　新闻背景

　　2017年3月，恺英网络实际控制人王悦入选“2016胡润全球富豪榜”，成为当年度中国最年轻上榜富豪。但随着2018年游戏版号停发，恺英网络的股价持续走低，公司股价从高位的19.19元下跌至目前的3.61元，跌幅超过80%。

　　恺英网络的公告显示，目前王悦直接持有的股票占公司股份总数的21.44%，其股份已全部被质押，且其中45.48%已被法院和公安机关冻结。此外，除了王悦，冯显超也因个人经济犯罪正在接受公安机关调查。

　　恺英网络的公告称，冯显超持股占公司股份总数约12.10%，其中54.13%已被冻结。

　　事实上呢，如果真的是在游戏产业里的朋友会非常了解，我们这个所谓的恺英网络，他不是一个皮包公司，他不是一个骗子公司。应该说他在曾经的游戏行业，尤其是网页游戏行业，在2015、2016、2017年左右，实际上有个非常好的表现。

　　他曾经开发出很多脍炙人口的网页游戏，并且也曾经创造了面试上线首日游戏充值流水几千万的行业纪录，曾经是一个可以说是计算机和互联网的小神童。他是要精力有精力，要技术有技术，要头脑有头脑。这么样一个人，三十多岁的年纪，少年得志，少年有成，已经很有财富了，为什么会迷失了自己？

　　我想这可能中间有两个因素，非常的关键，第一个因素是什么呢？对公司主业的发展，在关键的节点上丧失了准确的判断。我们看着游戏行业曾经最早的时候，我们说就是从这个正儿八经的网络游戏Online。在线游戏流行开了以后，第一最早的时候是端游，魔兽世界曾经是占据了绝大多数的市场份额，只不过端游有他的特点。