解读特斯拉Q4财报:营收净利双超预期 持续大规模盈利仍为时尚早?(3)
要知道,品牌经销商即是厂家库存的蓄水池,也是市场价格的缓冲器,其进销差价很小,这种情况下,直销优势也难以体现。崔东树还指出,由于特斯拉的价格刚性与需求弹性的衔接没有缓冲,因此未来的特斯拉价格还会剧烈波动。随着特斯拉的国产化率提升和产量爬坡,未来的特斯拉国产车的价格下探空间还有很大。
如此看来,特斯拉今后在多重元素的作用下会对将来的毛利率产生相应的影响,特斯拉真正要在中国市场立稳根基,还有挺长的一段时间需要走。
放出盈利的积极信号后
特斯拉是否即将将入长期大规模盈利阶段?
作为一家成立多年的科技公司,特斯拉本次在财报发布后透露出2020年将进入盈利的信号,确实是一种惊喜。
纵观特斯拉过去十年的财务表现,此前只实现过四次的季度盈利,从未实现过全年盈利。同时,其债务与总资本比率仍高达66%,并且其交付量对比通用汽车等传统老牌汽车厂商依旧还是微乎其微。
可实际上,特斯拉的股价却一路高涨,目前市值已经查阅通用汽车和福特的总和,仅次于日本丰田。在这样一种"充满一定泡沫"的情况下,出于对未来的看好,人们既允许新锐势力特斯拉盈利能力和交付能力与传统车企存在较大差距,但谁又不期待特斯拉可以越快越好进入规模化盈利阶段呢?
从目前的情况来看,2020年依旧会是特斯拉迅猛爆发的一年,出现季度盈利的概率很大,但要实现持续规模化盈利有可能还为时尚早。
一方面,在非常重要的中国市场,特斯拉SUV车型Model Y生产才刚刚提上日程,特斯拉目前的中国版产品线还不够丰富,没办法最大化将中国消费者的消费需求刺激出来,需要时间的沉淀。
另外一方面,特斯拉德国工厂需要2021年才能正式投产。对特斯拉这样一家伟大的公司而言,中国市场和欧洲市场非常重要,特斯拉过往的经历还没能证明其在国际化道路拥有很成熟的经验,这个过程或许还徐亚一段时间的观望。
因此,综合来看,特斯拉2019年四季度的财报和其对于2020年的预期深受投资者认可,其财报发布后股价大涨也不足为奇。不过,距离特斯拉持续大规模盈利,或许在2020年还很难实现。一旦特斯拉在中国市场获得突破,特斯拉很有可能可以再造"特斯拉"。