解读特斯拉Q4财报：营收净利双超预期 持续大规模盈利仍为时尚早？(2)

　　事实上，尽管特斯拉2020确实非常值得期待，并且特斯拉目前在中国市场仍处于供不应求的状态，但由于疫情给整个市场所带来影响，纵然特斯拉工厂受到的影响不会太大，特斯拉的销售端也哟偶可能面临一定阻碍。

　　从过往的数据我们就能发现，特斯拉目前在美的销量似乎已经见顶，想要突破存在一定的难度。在重点发力中国市场的情况下，特斯拉面对蔚来类新兴品牌以及传统豪华品牌BBA，会不会持续拥有超强的竞争优势呢？

　　特斯拉美国市场增长前景令人堪忧

　　中国市场成特斯拉突围之路

　　（1）特斯拉在美销量下滑 增长前景堪忧

　　根据市场研究机构Dominion Cross-Sell的最新报告，2019年第四季度，在美国特斯拉的最大电动汽车市场加州，特斯拉的新注册量下降了近一半。从上年同期的25402辆降至13584辆，其中最畅销的Model 3车型注册量下降了一半，至10694辆。

　　造成这种状况的原因跟当地的一些政策息息相关。美国现有政策对电动汽车给予7500美元的税收优惠，但一旦汽车制造商达到了累计20万辆的销售里程碑，这些税收优惠将被逐步取消。特斯拉在2018年7月达到了这一里程碑。据悉，2019年美国对特斯拉买家的税收优惠大幅减少，在年初降至3750美元，7月份又削减一半至1875美元。

　　要知道，特斯拉在美国的销售业绩已经连续5个月没有超过2018年的业绩了，我们可以初步判断特斯拉在美的销量或已达到顶峰。未来想要在传统汽车的压力下实现翻身，仍具有一定压力。毕竟，传统汽车品牌目前也占有明显优势，相关数据表明，丰田，福特等汽车公司依然位居汽车销量首位。从行业来讲，新能源汽车要想占据主导地位，也还需要一个很长的过程。

　　在这样的一种情况下，中国市场和欧洲市场，无疑成为了特斯拉目前投入产出比也许最高的市场。但面对中国市场，纵然特斯拉收到疫情影响较小，但其要持续保持优势，或许也面临一定阻碍。

　　（2）中国市场销量飙升但竞争加剧 频调价格易现直销困境

　　据外媒报道，2019年，中国地区特斯拉注册用户从1.6万升至4.2万，增加了161%。2019全年，特斯拉电动车的交付量达到了36.75万辆，中国销量占特斯拉全球销量的13%，同比增长50%。可见，中国市场上特斯拉的销量正在不断上升。

　　事实上，特斯拉之所以能够在2019年下半年股价频创新高，跟中国政府的政策有着莫大(博客,微博)的关系。随着特斯拉上海超级工厂的完成，将进一步侵蚀国内电动车市场。而且，政策的利好向来也是一把双刃剑，利好的同时也会带来极大的不确定性因素，一旦政策有变也必会影响特斯拉在资本市场的发展势头。

　　同时，需要注意的是，在中国市场也存在不少的竞争对手，这就免不了要与国内新势力造车老大蔚来展开竞争。相关数据显示，蔚来汽车在过去的一年里销售了20565辆，约占3.19%的市场份额，虽不及特斯拉上险45372辆所占的占5.44%，但除了蔚来国内市场还有其他诸多的竞争对手。比如小鹏汽车、威马以及比亚迪(002594,股吧)等。小鹏汽车2019年销售16608辆，占1.99%的市场份额，且其2019年12月的充电站已开始实现单月盈利；威马汽车销量为16876辆，约占2.02%。

　　值得一提的是，蔚来作为国内造车新势力排名第一的品牌，早已推出适合国内用户喜爱的SUV车型，2019年6月推出的ES6便取得了不错的反响，销售成绩连续三月跻身国内豪华SUV月销量前十。同时，1月15日有报道称，蔚来正与广汽商洽谈融资事宜。虽然双方表示，目前仍处于初级谈判阶段，最终能否达成一致，仍存在较大不确定性，但我们也看到了广汽与蔚来之间存在的高度认可。

　　在特斯拉对国内新能源电动车市场造成进一步冲击的背后，必会带动国内车企们对电动车领域技术的提升，也促使国内很多车企开始抱团合作。例如造车新势力蔚来和小鹏就已经在充电网络方面达成了合作，双方未来将会共享充电桩和超级充电服务。反过来，在国内电动车企大幅迈进后，也会对特斯拉再次构成相应的冲击。

　　与此同时，当前特斯拉在中国，也出现了相应的直销困境。2019年以来，特斯拉频频传出降价消息。对此，乘联会主席崔东树指出，这是因为特斯拉调节供需的手段不多。由于它采取直销模式，因此市场波动，价格调整成为常态，这也是4S店授权模式与厂家直销的差异特征。