建龙微纳研发费占比掉队 营收超收到现金毛利率真吗(2)

　　建龙微纳拟于上交所科创板上市，保荐机构为中天国富证券，审计机构为瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)。该公司计划发行股份不超过1446万股，本次发行的股份占发行后总股本的比例为不低于25.00%。

　　建龙微纳本次拟募集资金3.64亿元，分别用于吸附材料产业园项目(三期)、技术创新中心建设项目、年产富氧分子筛 4500吨项目、5000 吨活性氧化铝生产线建设项目、中水循环回用39.6万吨/年项目和成品仓库仓储智能化改造项目。

　　2017年现亏损销售商品、提供劳务收到的现金跟不上营收

　　招股书显示，建龙微纳在报告期内营业收入虽然逐年增长，但净利润却出现大幅波动，2017年甚至亏损逾1000万元。

　　同时，报告期内，建龙微纳销售商品、提供劳务收到的现金均未跟上营收的步伐。

　　建龙微纳2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，实现营业收入分别为1.30亿元、2.44亿元、3.78亿元和2.16亿元；实现归属于母公司所有者的净利润分别为1039.57万元、-1018.82万元、4707.25万元和4953.82万元。

　　对于亏损的原因，建龙微纳表示，因公司作为担保方为洛阳市海龙精铸有限公司(以下简称“海龙精铸”)代偿了银行债务合计 3,262.00 万元，导致公司2017年度的净利润出现1018.82万元亏损。建龙微纳还在招股书中称，由于公司2017年度存在因担保产生的或有事项所计提的预计负债3042.00万元，故扣除该因素影响后公司2017年度利润总额为2324.42万元。

　　报告期内，建龙微纳销售商品、提供劳务收到的现金分别为8408.28万元、1.61亿元、2.52亿元和1.37亿元。

　　报告期内，建龙微纳经营活动产生的现金流量净额分别为-1996.58万元、5444.84万元、7469.09万元和3193.65万元。

　　曾陷担保危机

　　建龙微纳在招股书中承认，自2013年以来，公司因建设吸附材料产业园区项目，资金需求量大，但融资方式较为单一，主要依靠银行贷款进行融资。除以自有资产抵押、控股股东与实际控制人保证、股权质押等方式进行担保外，还需要通过与其他公司互相担保的方式，以获得充足的银行贷款资金用于项目建设。为此，公司与海龙精铸、偃师市光明高科耐火材料制品有限公司、河南洛染股份有限公司、洛阳洛北重工机械有限公司存在银行贷款互相担保情况。

　　海龙精铸于2016年12月和中国光大银行股份有限公司洛阳分行签订了流动资金贷款合同，贷款金额1045.00万元，贷款期限一年。贷款到期后，海龙精铸逾期未还。

　　建龙微纳于2018年12月代海龙精铸偿还了银行债务共1170.00万元(其中代偿本金1040.37万元，利息129.63万元)。2019年4月，中国光大银行股份有限公司洛阳分行华阳支行出具了《代偿证明》：公司针对上述贷款合同项下债务之连带保证责任解除。

　　招股书与年报多处数据“打架”

　　建龙微纳此前发布的年报显示，2016年和2017年的营收分别为1.28亿元和2.46亿元，科创板招股书的相关数据分别为1.30亿元、2.44亿元；净利润方面，年报显示，建龙微纳2016年和2017年分别为1021.66万元和2053.58万元；而招股书中，2016年净利润变为1039.57万元，2017年净利润则由盈转亏，变为-1018.82万元。

来源：建龙微纳2017年年报

来源：建龙微纳招股说明书

　　事实上，除营业收入和净利润数据外，建龙微纳2016年年报、2017年年报所披露的数据与科创板招股书披露的数据相比还存在多处差异。