李扬：完善金融制度是金融科技健康发展的前提(2)

　　中国作为发展中国家，金融发展一般有两个基本方向：一个方向是不断借鉴、引进国外的成熟经验。如今，即便中国在金融科技发展方面有了长足发展，仍然需要从国外引进先进理念、先进技术、先进管理，以实现创新发展。另一个方向是根据现代市场经济发展的需要，不断“补”市场经济的“基础课”。我们多年的体会是，后者往往比前者更为重要，因为，若无后者的健康发展，好的东西都会变质、变坏。“橘生淮南则为橘，生于淮北则为枳”说的就是这个道理。互联网金融在中国的发展就是适例，因其赖以生存、发展的土壤存在问题，所以它的发展就给中国带来了新的风险。不妨讨论细致一些，大家知道，整顿互联网金融的一项内容，就是整饬那些形成并经营“资金池”的互联网金融平台。什么是资金池业务呢？就是像传统商业银行那样致力于吸收存款、发放贷款，赚取存贷款的“息差”。也就是说，我们打击的是那些仅仅复制传统商业银行功能的互联网金融，打击的是那些兴办传统金融业务，却不接受加诸传统机构之上各项严格监管要求(如准备金要求、资本金要求、备付金要求等)的互联网金融。整顿的另一项任务是打击那些变相发行各类证券并基于互联网平台进行拆细并连续交易的互联网金融。这样一些机构，事实上是传统券商的复制品，但是，它们同样经营券商业务，却不接受券商所接受的各项监管要求。

　　可以提出的问题是，为什么身负改造传统金融业之重任的互联网金融，在中国的发展却是因循传统金融之路，而且起到了破坏金融秩序的坏作用？主要原因是，我们的传统金融业发展还很不充分，仍然存在很高的“租”，我国金融业“制度性利差明显，一度存在坐地收钱的强势思维”。这种租金之高，不断吸引着人们利用各种手段去规避监管，以期进入金融领域去分享垄断利润；面对几乎唾手可得的“租”，人们当然不屑于去花费精力进行真正的金融创新。

　　从互联网金融的起伏历史中可以得到的认识是：我们必须首先建立有效的金融体制机制，必须解除金融压抑，必须在金融业中形成有效的市场竞争，必须“挤干净”我国金融领域因过度管制所形成的“租”，我们引进新的金融科技，它们才不会走上“寻租”之歧途，它们才会向科技要竞争优势，向科技要金融效益。

　　其次，要紧紧围绕金融的本质要素展开。

　　金融有三大基本要素：其一是信息。本质上，金融是一个信息行业，很早就有研究指出，金融业97%的产值产生于信息收集、信息处理、信息分配和信息使用。其二是资本。这是控制杠杆率、进而控制风险的主要抓手。其三是透明度。这是避免黑箱操作，避免金融业因专业性较强而较易躲开公众监督之弊端的制度安排。金融科技和监管科技的发展，应当紧紧围绕上述三个重点展开。

　　监管科技在收集、分析、使用信息方面，可有无穷的用武之地。手中握有现代科技手段，我们就不会局限于过去单一的结构性信息，而应将大量的非结构性信息，如社交信息、影像图像信息等，囊括在内。在此基础上，整个金融业的信息链条还扩展到信息收集、处理、分析和挖掘等多个环节。针对中国的现状，如下三方面尤其需要重视：第一，破除信息孤岛。目前，中国的信息不可谓不多，各个行政部门、事业单位、企业都会收集信息，但遗憾的是，由于缺乏协调，不同部门之间信息存在割裂的孤岛。如何实现这些信息的打通和共享，以及在监管部门、商业领域之间的合理合法使用，便成为一个重要问题，其涉及面很广，需要顶层设计，层层推进。第二，各类信息的数字化问题。信息的数字化，并不仅仅意味着将现存的各类信息换一个数字的载体去保存，而首先是将所有的信息数字化，然后将这些数字信息筛选、集成，变成可以方便查询、可以编程、可以依据一定的算法进行挖掘的活“库”。第三，提升算法和算力，促进人工智能(AI)发展。从中国情况来看，经过不懈的努力，我国的算力已经有了突飞猛进的提升，但是由于长期不重视科学研究，我国算法在世界上依然处于学习、引进水平。这种状况与我国整个科学教育体系偏理工、在理工里面偏工程的格局有关。因此，发展金融科技和监管科技，必须也要改革我国的基础教育制度和研究体系。