周琼:灾情不会改变中长期经济走势 没必要恐慌(2)
9月17日(周一)股市重新开盘后,道琼斯工业指数比9月10日的9606点下跌了7.1%,9月21日跌至最低点8236点,比9月10日下跌14%。此后逐渐上行,11月9日收于9608点,超过“9·11”事件之前。此后美股进入牛市,直到2008年金融危机,金融危机后又进入“长牛”至今。
四、启示和判断
中国、日本、美国的情况都说明,重大突发事件和灾情可能会导致金融市场的短期波动,但如果政府应对得当,树立市场信心,能够降低市场波动。灾情不会改变中长期经济走势,即使影响短期经济增速,因为灾后的重建,会有恢复性增长。没有必要因为灾情而在金融市场上恐慌性抛售对经济造成进一步的混乱,若金融市场短内发生“超调”(overshoot),倒可能是个不错的投资时机。
中国的金融监管部门在此次新型肺炎疫情发生后快速行动。1月31日,人民银行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部门联合出台《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》。人民银行宣布2月3日将开展1.2万亿元公开市场操作投放流动性。各银行、保险等金融机构也都迅速采取了实质性措施,甚至在节日期间就向相关企业提供了贷款以保障生产,并承诺对受疫情影响暂遇困难的企业,特别是小微企业,不盲目抽贷、断贷、压贷,对受影响的个人贷款、信用卡合理延后还款期限。
和2003年非典时期相比,虽然中国经济在经历多年高速增长后,经济增速有所放缓,但总体经济实力远强于2003年。特别是中国银行业的情况已今非昔比。2001年底中国入世后,中国国有银行因不良贷款率高企一度被境外媒体称“技术上已经破产”。1999年成立四大资产管理公司,1999年-2004年,四大资产管理公司陆续收购处置了国有银行剥离的政策性不良资产。2005年到2010年,交行、建行、中行、工行、农行陆续上市。目前,中国银行业金融机构虽然也面临一些挑战和问题,但总体情况远优于2003年时,有能力支持实体企业共渡难关。
相信中国能妥善应对新型肺炎疫情,并进一步改进国家治理,使中国经济社会发展水平再上台阶。