摩根士丹利上调对半导体板块的评级 承认之前的预测“显然错了”
腾讯证券12月19日讯,摩根士丹利分析师穆尔(Joseph Moore)周三承认,他对半导体行业的悲观预测在过去一年没有应验,他对公司基本面与股价表现之间的脱节感到失望。
“考虑到股价表现,我们对2019年上半年芯片股的负面预测显然是错误的,尽管几乎每家公司每季度都在下调营收数据——多家公司在公布三季度财报后仍在下调业绩指引。但随着美股迭创新高,基本面已经变得越发难以捉摸,”他在给客户的报告中写道。
展望2020年,穆尔对这个行业并没有那么悲观。周三,他将自己对半导体行业的看法从“谨慎”上调至“于大盘持平”,他写道,在经历了令人失望的2019年之后,未来一年半导体行业可能会恢复增长。"最糟糕的时期可能已经过去," 穆尔表示,但他仍认为未来将面临一些挑战,因此不准备对整个行业采取更乐观的态度。
在分析存储芯片市场时,穆尔认为年初会有一些涨幅,但仍担心NAND和DRAM库存持续上升。他写道:“我们认为NAND的利润率将有所回升,而DRAM的利润率可能稳定在稳定水平。”
穆尔表示,他在评估这个行业时,正在寻找优秀的“独特”叙事。他提到了一些“转型案例”,比如最被看好的博通,拥有不同寻常的产品周期增长曲线的英伟达,或者拥有特殊增长驱动力价值机会的恩智浦半导体。”
虽然穆尔对半导体设备领域也有自己的看法,但他说,与半导体相比,存储芯片行业“令人惊讶的良好基本面”让他对这个行业更有信心。“展望未来,我们相信晶圆代工业将保持强劲势头,这将有助于弥补内存消耗而恢复的缺口。”
芯片设备公司拉姆研究和科磊半导体是标准普尔500指数成份股公司中表现第二和第三好的公司,今年迄今为止的表现分别为112.32%和97.56%。应用材料公司以85.64%的年度涨幅排在第九位。芯片制造商AMD也在前十名之列。
费城半导体指数在周三的交易中基本持平,但今年以来已经上涨了58%,而标准普尔500指数上涨了27%。(仲夏)