卷入119亿惊天造假案，坑了15万股民！曾经的白马(2)

这里面一个最大的疑点就是，账上明明很多钱，为何还要去借钱呢？天下没有白吃的午餐，公司发债平均成本高达10%。如果账上明明有很多钱，说明资金比点子多，没有点子，要再多钱也没用，又何必去花利息的冤枉钱呢？

高负债率不怕 有息负债才可怕

有人说，公司都是这样经营的，这叫“杠杆经营”，比如房地产公司，负债率高达80%，有钱也借钱，这叫常态。这里面有一个关键概念，叫做 有息负债 。虽然房地产全行业平均负债率高达80%，波音负债率高达99%，因为卖房子或卖飞机，都是客户先打款，公司再交货，打过来的预付款都构成了一笔钱预付款，这样的钱，虽然负债，但不花一分利息，这其实是 竞争力的体现。当一家公司很有钱，还花了很多利息借钱，就要高度警惕了。

财报只是公司家底的“照片”

有钱还花冤枉钱，充其量只是傻，但有钱还不出，这问题就大了，为什么有钱还不出？这就要说到财务报表的一个关键特性了。

我们所说的货币资金，被记录在资产负债表。这个表，就相当于每个季度末，来了个摄影师，给公司的家底儿拍了一张“全家福”。可问题在于，照片拍完了，大家一拍两散，人是会走的，他算准时间，下个季度末，又来了，再召集人来，再拍张照片，照片是很漂亮，但它不是生活的常态，是个高光时刻。其实第二天，大股东和公司，可能就把钱拿走了，关键时刻钱还付不出来，甚至这照片是被P的。

优秀的CEO应该有“恐钱症”

其实，最优秀的CEO是得了“恐钱症”的，不是害怕没有钱，恰恰是警惕钱太多。钱太多，第一，说明公司没有做大，不能创造更多的社会价值；第二，手里抱着钱，没有创造价值，还不愿意给股东分红，问题就更大了。

企业家最大的能力，不是PPT演讲，不是人格魅力，甚至都不是狠抓经营和执行力，而是三个字：会花钱，是合理使用股东的每一分钱，为社会多数人创造价值的能力。