科隆新能拟IPO：上半年营收净利下滑，研发投入(2)

需要留心的是公司的应收账款。数据显示报告期内公司应收账款由2016年的4.62亿增至2018年的5.51亿，增幅约19.26%；但周转率连续下滑，截止2018年约为2.28，与行业均值存在较大差异。

除了带来资金占用外，这还可能增加相关的坏账风险。自2016至2018年，科隆新能的坏账损失分别约1225.94万、1729.23万及1662.05万元，占同期利润总额的比例分别约达21.27%、42.30%和36.31%。坏账损失给公司利润带来压力。

查阅申报稿，公司在对应收账款回收的风险进行提示时表示，如果下游客户经营环境持续恶化，公司应收账款存在发生较大实际损失的风险。同时，应收账款规模的持续增长将占用更多营运资金，使公司面临更大的资金压力。

研发投入占比与行业公司相比偏低

当前，三元锂电池行业不断有新的企业加入，同时现有的三元锂电池企业亦纷纷扩充产能，此外行业还面临着新能源汽车产业相关政策的变化，市场竞争日益激烈。

申报稿中，公司表示技术和研发水平是电池材料及电池制造行业发展的关键，如果不能保持现有技术水平并持续进步，公司市场竞争力与盈利能力将受到不利影响。然而资料显示，公司研发相关数据在行业里不算突出。

截止2019年一季度，公司研发人员占比约13.05%，教育程度本科及以上员工人数占比约15.42%。

公司研发投入均以费用化处理。2018年公司研发费用约4858.49万，同比增长0.45%，在营收中的占比约3.12%，较2017年增加约0.24个百分点。值得注意的是，公司的研发投入营收占比低于同行业可比公司的平均水平。

2019年一季度，公司研发费用604.3万元，公司表示“受春节等因素影响”，研发投入占营收比例较小，约1.97%。经对比，公司研发投入金额及占比依然低于同期可比上市公司。