保利物业净利率严重"拖后腿"去年仅为碧桂园物业4成(2)

　　目前保利物业共有三个业务条线，分别提供物业管理业务、非业主增值服务及社区增值服务，其中物业管理业务是该公司最重要的收入来源。招股书显示，保利物业2019年前4月物业管理业务收入占总营收的比例超七成。 

　　根据招股书披露，保利物业的单一最大客户为保利发展控股集团，公司向保利发展控股集团提供非业主增值服务和物业管理服务。截至2016年、2017年及2018年末，来自单一最大客户的收入分别占总收入的21.9%、17.3%及16.0%。 

　　保利物业称，公司管理的物业主要由其控股母公司保利发展控股集团开发，其他的则由其他物业开发商开发或自若干公共及其他物业的业主取得。2016、2017年及2018年末，由保利发展控股集团开发的物业占其物业管理所得收入的98.7%、95.9%和88.6%。

　　保利地产（600048.SH）曾在业绩报告中称，如果未来保利地产的房地产开发业务发展放缓或选聘其他物业服务企业管理新开发的物业，可能会影响公司物业管理面积的扩张和收入规模的提升。 

　　保利物业则表示，在提供物业管理服务给包括保利发展控股集团在内的现有客户的同时，公司计划积极开拓新项目新客户，扩大管理规模及市场份额。 

　　招股书显示，截至2016年、2017年、2018年及2019年前4月，保利物业外拓合同管理面积分别占当年管理面积的9.9%、19.7%、50.6%及51.5%，而在总营收中的占比仅为1.3%、4.1%、11.4%、15.8%。