探访拉夏贝尔北方总部积压库存大甩卖“低至2(2)

　　据介绍，已经投入使用的拉夏贝尔天津物流中心一期项目大楼的前面为工厂店，主要出售瑕疵产品和过季产品。记者注意到，虽然工厂店占地面积较大，在售衣服非常多，但客流量较小。目前，该工厂店正在进行年中大促，打出全场3.5折的优惠，部分商品低至29元，打出“三件衣服一口价299元”的口号。

　　工厂店销售人员对记者表示，平时工厂店衣服以“打5折”为主，虽然此次折扣力度较大，但客流量不大。当记者询问为何折扣力度如此之大时，对方直言：上新速度较快，买的人较少。

　　新京报记者还走访了位于天津西青区的天津永旺购物中心和位于天津和平区的欧乐时尚广场和中原百货店，店员均表示，部分拉夏贝尔商品低至5折。有门店店员向记者介绍，拉夏贝尔大概每周上新一次，换季期间上新更加频繁，但“这两年确实不太好，没法与对面的Vero Moda、ONLY相比”，平时几乎没有什么人买。

　　消费者龚小姐也表示，“拉夏贝尔旗下各个牌子看来看去感觉没什么差异，款式没有特色，也不够时尚，日常随便穿穿还行，但不适合对着装有追求的女生。”

　　店员则认为，电商平台的兴起，分流了部分门店客源，网上定价也普遍低于实体店价格。

　　一方面是高频率的“上新”速度，另一方面却是拉夏贝尔研发投入的不断减少。年报显示，2018年拉夏贝尔用于研发的资金支出合计1.1亿元，同比减少11.5%，研发人员数量为527人，人均20.87万元。

　　在销量下滑的同时，拉夏贝尔的库存量急速攀升。2014年至2018年，拉夏贝尔的存货已从13.27亿元增至25.34亿元，同期存货占流动资产比从26.42%升至48.58%。2019年一季度末，拉夏贝尔的存货高达21.93亿元，占流动资产的比例升至50%。

　　如何加快库存周转？公司在回复函中表示，会根据产品SKU、门店属性及销货情况等综合考量商品运营管理。关于加快库存周转，尽早回流现金，公司将采取风险控制及存货改善措施，如成立专门项目组、拓宽销售渠道等。

　　雪上加霜：实控人股票质押“爆仓”违约

　　产品销量问题还未解决，拉夏贝尔又拉响“违约”地雷。2019年8月6日，拉夏贝尔发布公告称，公司控股股东、实际控制人邢加兴的股票质押出现违约。公告显示，截至目前，邢加兴累计质押所持公司股份的99.81%，其与海通证券进行的2笔股票质押式回购交易履约保障比例已低于最低履约保障比例，发生违约。

　　拉夏贝尔回复新京报记者称，邢加兴本人正在积极寻求化解股份质押违约风险的措施，计划通过补充担保物、追加保证金或提前赎回质押股份等措施解决质押违约问题。公司还表示，实控人的股份质押事项与公司经营无关。

　　在实控人质押股份“爆仓”的前几天，拉夏贝尔刚刚发布2019年上半年业绩预亏公告。公司预计，2019年上半年净利润将亏损4.4亿元至5.4亿元，同比下降286.6%至329%。今年一季报公司还盈利975.1万元。

　　2018年年报显示，公司产品平均毛利率由67.73%降至65.33%。上装、下装、裙装及配饰等均有不同程度下降, 其中占销售份额最大的上装产品毛利率同比降2.55%。

　　2014年至2016年，公司的零售网点数目分别为6887家、7893家和8902家。面对如此庞大的零售网络，拉夏贝尔采用的是全直营经营模式，截至2016年底，公司仅有2家加盟店。2017年，拉夏贝尔的门店数量达到9448家，同比增长6%。2018年，公司门店数量降至9269家。截至2019年6月底，公司境内的线下经营网点较2018年底净减少2400余家。

　　鞋服行业分析师马岗对记者表示，直营的优势是渠道掌控，但资产重、投入大，适合资金充足的企业。加盟店的灵活性更强。

　　拉夏贝尔也在财报中称，“多品牌、直营为主”的经营模式面临人工、租金等运营成本日益增加的巨大压力。公司现阶段处于转型调整阶段，近期关闭经营网点较多，是公司根据国内大众服饰零售市场环境，主动采取收缩调整策略、聚焦高价值业务作出的调整。公司称，未来将继续聚焦线下渠道结构优化。一方面，对现有直营渠道进行全面梳理，坚决关闭亏损、低效的门店；另一方面，对公司空白的县级市场、直营管理能力较弱的地市级市场，推行联营、加盟的合作方式。