世茂房地产超额完成目标背后:多地陷交房危机(3)
世茂集团曾于2000年前后通过借壳跻身港股A股,获得世茂股份(600823.SH)和世茂国际(前港交所编号为0649.HK)两个上市公司,由于世茂国际交易不活跃被私有化,此后世茂通过注入大量优质地产项目将世茂房地产(00813.HK)运作上市。
世茂股份却与世茂房地产旗下子公司存在错综复杂的股权关系,世茂股份与世茂房地产之间的同业竞争困局也引起了监管层注意。
早在十年前,许荣茂、世茂房地产及世茂股份三方就签订了《不竞争协议》及其补充协议,明确划分了两家公司的营业范围,即世茂房地产致力于住宅和酒店业务,世茂股份从事商业地产。但从两家上市公司近年来的业务业务构成来看,双方都有越界的嫌疑。
记者梳理世茂股份财务报告注意到,自2015年起,住宅销售便成为世茂股份的主要收入来源。2015~2017年,公司分别实现住宅销售收入107.75亿元、81.19亿元和158.51亿元,而商业地产销售收入分别为30.09亿元、45.57亿元和15.31亿元,商业地产销售收入远不及住宅销售。虽然部分住宅销售收入与世茂股份运营的商住综合体有关,但其纯住宅项目的开发亦与世茂房地产有所重合,两者均在天津、青岛、宁波、苏州等长三角、环渤海城市群区域开发了物业项目。
从世茂股份与世茂房地产近期的业务布局情况来看,两者明显存在模糊标准之嫌。
世茂股份在2019年半年报中称,公司已建立“以商业地产为主、多元业务为辅”的业务架构。相关数据显示,在世茂股份今年上半年128.21亿元的营业收入中,住宅销售额达94.48亿元,占比约为73.7%;商业地产销售额26.6亿元,占比约20.75%;与此同时,世茂房地产今年上半年新增的60宗地块中,张家口怀来项目是纯商业地块外,商住地块有29个。世茂房地产正在运营的物业项目数量为14个,上半年共实现商业运营收入7.22亿元。
值得关注的是,世茂股份与世茂房地产如今的关系颇为微妙,世茂集团有不少优质项目都“左手倒右手”,从世茂股份流向了世茂房地产,其中包括新风天域以及早年的上海深坑酒店项目、深圳前海商业项目等。
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