均瑶健康：弘扬健康饮食引领良品升级 立志打造
原标题：均瑶健康：弘扬健康饮食引领良品升级 立志打造“百年老店”
——湖北均瑶大健康饮品股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
湖北均瑶大健康饮品股份有限公司董事长 王均豪先生
湖北均瑶大健康饮品股份有限公司董事、总经理 许 彪先生
国泰君安证券股份有限公司投资银行部董事总经理、上海投行二部行政负责人 施继军先生
爱建证券有限责任公司投资银行部总经理 何 俣先生
湖北均瑶大健康饮品股份有限公司
董事长王均豪先生致辞
尊敬的各位投资者和网友朋友们：
大家好！
今天非常高兴能够就湖北均瑶大健康饮品股份有限公司首次公开发行股票并在A股上市的相关情况与大家进行沟通和交流。在此，我谨代表公司，向长期关心和支持均瑶健康发展的广大投资者和各界朋友表示衷心的感谢！同时，也向今天参加网上交流的朋友们表示诚挚的欢迎！
自1998年公司前身均瑶集团乳品有限公司成立起，公司坚持从事乳制品及含乳饮料的研发、生产与销售。均瑶健康始终坚持“持续引领含乳饮品行业发展，立志打造‘百年老店’，努力成为由品牌群组成的国内快消品行业中的健康饮品龙头企业”的经营愿景，以市场消费者需求为导向，以现有品牌、营销网络、工艺优势为支撑，不断开发各类健康饮品，以期成为健康饮料行业的领航者。
2011年起，公司战略进入常温乳酸菌饮品市场，并迅速推出多款系列产品，是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一。
目前公司主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆续推出其他系列健康饮品。经典的“均瑶”及创新的“味动力”品牌经过多年积淀在消费者群体中已建立良好的形象，拥有忠实的目标消费群体。近年来公司根据市场情况，持续调整产品结构，相继推出了“奇梦星”系列乳酸菌饮品、“体轻松”草本植物饮料、“均瑶”甜牛奶乳饮料、“沁”沁饮乳味饮料、“均瑶”6种坚果植物蛋白饮料，以及“味动力”益生元牛奶饮品等新品，不断丰富公司的产品线，使得公司营业收入总体上保持增长态势。
未来，公司将秉承“弘扬健康饮食，引领良品升级”的发展理念，以产品创新、技术进步为动力，以品牌战略、深化渠道为支撑，以产品质量控制为保障，进一步巩固公司含乳饮品的市场份额。通过资金、技术、人才的持续投入和经营模式的持续创新，不断完善公司产品结构和提升客户消费体验，使公司成为国内一流、国际知名的健康饮品生产企业。
今天，我们真诚地希望，通过此次网上投资者交流会，能够让广大投资者更加深入地了解均瑶健康的投资价值及未来发展规划。此外，我们也会认真听取各位朋友提出的建议，继续稳步推进并完善公司的各项工作，以期用丰厚的投资收益和优良的经营业绩来回报投资者和社会！谢谢大家！
国泰君安证券股份有限公司
投资银行部董事总经理、上海投行二部行政负责人
施继军先生致辞
尊敬的各位投资者和网友朋友们：
大家好！
我谨代表湖北均瑶大健康饮品股份有限公司本次发行的联合保荐机构及主承销商——国泰君安证券和爱建证券，对所有参加今天网上投资者交流会的投资者朋友们，表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
均瑶健康自上世纪90年代成立以来，一直从事乳制品及含乳饮料的研发、生产与销售，并于2011年起进入常温乳酸菌饮品市场，是国内最早生产与销售常温乳酸菌饮品的品牌企业之一，对培养消费习惯、促进国内常温乳酸菌市场的发展作出了贡献。公司主业突出、经营良好、行业经验丰富，持续推出的“味动力”等系列产品深受目标消费者喜爱，品牌知名度和品牌影响力持续走强。
作为均瑶健康的保荐机构，我们很荣幸能够向大家推荐一家优秀的企业。我们也相信，均瑶健康登陆A股市场后，将会持续关注其主业发展、提升经营管理水平、增强盈利能力，不辜负广大投资者的厚爱！
最后，预祝均瑶健康首次公开发行股票并在A股上市网上路演推介圆满成功！谢谢大家！
湖北均瑶大健康饮品股份有限公司
董事、总经理许彪先生致结束词
尊敬的各位投资者和网友朋友们：
大家好！
今天的网上交流即将结束，非常感谢大家的积极参与和热情交流。同时，也感谢上证路演中心、中国证券网提供的网络支持平台，感谢保荐机构国泰君安证券、爱建证券以及所有参与发行的中介机构所付出的辛勤劳动。在大家的共同努力下，本次网上路演取得了圆满成功。
通过今天的网上交流，各位投资者就均瑶健康的主营业务、经营业绩、核心竞争力及未来发展等问题进行了深入讨论。在此感谢各位提出的诸多宝贵意见，我们将在今后的经营管理中不断借鉴并完善自己。
此次均瑶健康登陆A股市场，肩负着广大投资者的殷切期望，我们深感责任重大。公司将严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并确保信息披露的真实完整。同时，我们也会充分把握市场机遇，力争以更加优良的业绩回报股东，回报投资者，回报社会。
在此，我谨代表公司再次感谢广大投资者对均瑶健康的关心和支持！谢谢大家！
经营篇
问：公司的主营业务及主要产品是什么？
王均豪：公司目前主营常温乳酸菌系列饮品的研发、生产和销售，并陆续推出其他系列健康饮品。公司主打的“味动力”常温乳酸菌系列饮品包括多种发酵工艺、多种口味、多种产品规格、多种包装形成的多元化产品类型，为公司主力产品系列。
问：请介绍公司子公司与分公司情况。
王均豪：截至目前，公司拥有4家全资子公司，控股1家子公司，未设立分支机构。4家全资子公司分别为均瑶集团上海食品有限公司、均瑶食品（衢州）有限公司、均瑶食品（淮北）有限公司、上海奇梦星食品有限公司；1家控股子公司为上海养道食品有限公司。
问：请介绍公司经销网络的地域分布情况。
王均豪：公司已建立起由诸多经销商组成的网点众多、覆盖面广、渗透力强的销售网络。
首先，从经销商数量来看，截至2019年末，公司已发展“味动力”乳酸菌饮品经销商1306家。其次，从经销网络的广度来看，公司在全国范围内建立了总部及六个大区，具体为：东北大区（含内蒙古）、华南大区（含广州、深圳）、华北大区、华西大区、华东大区、西北大区，实现全国范围内平均布建率为60.72%。再次，从经销网络深度来看，在对全国覆盖范围内的县域市场进行重点开发基础上，已往上延伸至地级市和省会级核心城市市场，并逐步打通北上广深一线城市市场，往下渗透到广大乡镇村市场。
问：公司拥有多少项专利？
许彪：截至招股书签署日，公司拥有16项专利。其中，6项实用新型专利、10项外观设计专利。
问：近几年公司的收入是多少？
许彪：合并报表显示，2017年度、2018年度和2019年度，公司营业收入分别为114600.04万元、128678.74万元和124590.95万元。
问：近几年公司的净利润是多少？
许彪：2017年度、2018年度和2019年度，公司净利润分别为22401.20万元、25341.10万元和29480.20万元。
问：近几年公司主营业务的综合毛利率是多少？
许彪：2017年度、2018年度和2019年度，公司主营业务综合毛利率分别为48.25%、51.33%和52.66%。
发展篇
问：公司的发展战略是什么？
王均豪：公司秉持“弘扬健康饮食，引领良品升级”的发展理念，始终把品质放在第一位，坚持大格局、大市场、大消费理念，抓住市场、生产、研发几个关键龙头，立志打造成为健康饮品龙头企业。
公司的经营愿景是“持续引领含乳饮品行业发展，立志打造‘百年老店’，努力成为由品牌群组成的国内快消品行业中的健康饮品龙头企业”，中长期战略目标为“将公司的含乳饮品打造为含乳饮品行业第一品牌，在全国含乳饮品行业占据领导地位”。
问：公司的整体经营目标是什么？
王均豪：根据公司发展规划，公司在未来将秉承“弘扬健康饮食，引领良品升级”的发展理念，以产品创新、技术进步为动力，以品牌战略、深化渠道为支撑，以产品质量控制为保障，进一步巩固公司含乳饮品的市场份额，通过资金、技术、人才的持续投入和经营模式的持续创新，不断完善公司产品结构和提升客户消费体验，使公司成为国内一流、国际知名的健康饮品生产企业。
问：公司在市场拓展方面有什么计划？
王均豪：公司将利用“均瑶”及“味动力”的品牌效应和形成的规模优势，进一步开发二、三线城市市场，以点带面，逐省渗透，完成全国市场的开发与覆盖。未来3年，除了对现有主要销售区域江西、浙江等进行深度挖掘外，公司将进一步拓展新的销售区域。通过加强与经销商的合作，实现对二、三线城市市场所有渠道的全面占领，并逐渐摸索渗透“新零售”概念下的各式业态。同时，公司在巩固原有市场基础上，利用新品（适合一线和二线市场）积极布局一线城市的相应渠道。公司目前采用经销商的销售模式，未来随着市场更加细分化，会对经销商进行更多的管理和指导。
问：公司在品牌建设方面有什么计划？
王均豪：公司将利用“均瑶”及“味动力”“奇梦星”品牌所获取的知名度和美誉度，进一步创新营销举措，大力加强品牌宣传力度；通过精耕区域市场和深度分销，不断提升“均瑶”及“味动力”“奇梦星”品牌在消费者心目中的认知度，巩固其在消费者心目中的良好形象，使“均瑶”及“味动力”“奇梦星”发展成为国际知名的快速消费品品牌。
问：公司在未来的产品研发方面有什么计划？
王均豪：公司一直将研发环节视为企业发展的重中之重，双发酵常温乳酸菌饮料为公司在全市场首创。未来公司将以现有“味动力”产品为基础，不断加大对新产品的开发力度，根据不同市场、不同消费人群导入不同产品，形成品牌群，进一步完善和丰富产品组合。此外，公司未来计划进一步扩大研发中心的规模、引入研发人才、加强与国际研发机构的合作。
问：公司的核心竞争优势有哪些？
王均豪：公司的核心竞争优势有：1）2011年公司推出“味动力”乳酸菌系列饮品，属于常温乳酸菌行业的先驱者，产品市场竞争力较强，市场占有率位居前列；2）公司的销售市场主要集中在二、三线城市的下沉县域市场，并双向延伸。公司根据当地市场的销售数据确定发展经销商的数量，通常一个特定区域只发展一个经销商，以保证公司有效扩大营销网络覆盖范围和营销效率；3）均瑶集团有限公司自上世纪90年代设立起即进入乳制品及含乳饮料行业，并逐渐成为这一行业中的知名品牌，是国内最早开发和生产塑瓶长效灭菌奶的企业之一，对行业认识较深，并具备成熟的产品品质管控经验；4）由于目前自有产能相对有限，公司采取自有工厂生产与代工生产相结合的产品生产模式，既方便产品快速投放市场，又能减少产品运输半径，有利于积极响应消费需求；5）公司原控股股东均瑶集团有限公司通过长时间的积累、验证，形成了健全、行之有效的内部质量管理体系，能够有效保证产品质量。
问：新冠肺炎疫情对公司经营有何影响？
王均豪：受疫情影响，作为注册于湖北省宜昌市的生产型企业，公司的生产经营和财务状况受到一定影响，主要集中在物流、延期复工等方面，主要体现在2020年一季度，尤以对2月份的影响最为明显。随着疫情得到有效控制，生产和物流逐步恢复，目前公司自有工厂及所有地区的代工厂均已恢复生产。公司将积极组织生产，满足客户订单需求，未来能够恢复正常经营状态，预计疫情不会对公司持续经营能力及发行条件产生重大不利影响。
行业篇
问：公司所处哪一个行业？
许彪：根据《国民经济行业分类》及《上市公司行业分类指引》，公司所处行业属于“酒、饮料和精制茶制造业（C15）”大类，属于“含乳饮料和植物蛋白饮料制造（C1524）”小类。
问：常温乳酸菌行业的主要政策有哪些？
许彪：行业主要政策包括：《中华人民共和国产品质量法》《中华人民共和国食品安全法》《食品安全标准跟踪评价工作方案》《食品及保健食品专项抽检监测工作方案》等。
问：请介绍公司所处行业的发展空间？
王均豪：近年来，我国乳酸菌饮品市场保持了较为快速的发展。2015年到2019年，乳酸菌饮品保持了11.2%的平均复合增长率，至2019年，市场规模约为364.8亿元。未来乳酸菌饮品市场将保持持续稳定的发展态势，预计2024年有望达到492.4亿元的市场规模。
其中，常温乳酸菌饮品市场的增长速度将快于整体乳酸菌饮品市场的增长速度。2015年，中国常温乳酸菌饮品的市场规模仅为77.2亿元，至2019年达到148.8亿元，复合增长率为17.8%。预计至2024年，常温乳酸菌饮品的市场规模有望继续增加到211.9亿元。
问：有利于公司所处行业发展的因素有哪些？
王均豪：有利因素有：1）食品饮料消费伴随中国经济增长而快速发展；2）常温乳酸菌饮品符合营养健康的消费升级趋势；3）常温乳酸菌饮品消费场景及受众广阔。
问：请介绍公司所处行业的周期性、区域性和季节性特点。
许彪：1）周期性：含乳饮料是大众日常饮用的快速消费品，与宏观经济增长尤其是国民人均消费水平有关，将随人均消费水平的提高而提高。但其受经济周期的影响相对较小，不具有明显的周期性。
2）季节性：含乳饮料作为饮料的一种，具有一定的季节性。比如在春节等节日临近及期间，市场需求集中释放，饮料购销会出现高峰。因此，饮料生产企业的销售存在节前逐渐升温的节日效应。从月份上看，销售旺季一般在7月到9月（夏季）及12月到次年2月（春节旺季）。
3）区域性：本行业的生产具有明显的区域性特征。考虑到物流便利等因素，行业普遍进行多生产基地的分散性布局，选择在消费集中区域建立工厂或就近委托加工厂代工方式进行生产。本行业的销售面向终端零售客户，消费者基础广泛，销售区域广阔。常温乳酸菌饮品市场更依赖三、四线城市，对销售渠道的要求高。企业建立更为广阔的销售网络，是提高市场份额的重要途径。
问：请介绍常温乳酸菌行业的竞争格局和市场化程度。
许彪：目前含乳饮料尤其是常温乳酸菌饮品行业竞争格局尚未完全形成，存在品牌多、市场集中度低等特点，竞争较为激烈。企业之间通过降价、促销等方式增加销售，对企业盈利造成压力，因此，提升行业集中度有利于龙头企业改善经营状况。
问：公司所在行业的主要竞争对手有哪些？
许彪：除公司外，常温乳酸菌饮品行业内生产规模较大、品牌知名度较高的生产商包括：东君乳业（禹城）有限公司、福建好彩头食品股份有限公司、小洋人生物乳业集团、内蒙古伊利实业集团股份有限公司、光明乳业股份有限公司、东营一大早乳业有限公司。
问：公司目前的市场占有率是多少？
许彪：据欧睿国际数据显示，2019年在中国大陆地区常温乳酸菌饮品市场按零售额统计的销售额中，公司产品排名领先，市场占有率约为15.1%。
发行篇
问：请介绍公司实际控制人的情况。
施继军：王均金先生直接持有均瑶大健康饮品28.89%的股份，通过控股均瑶集团控制均瑶大健康饮品39.01%的股份，合计控制均瑶大健康饮品67.90%的股份，为公司实际控制人。
问：公司发行前的总股本是多少？发行后将达到多少？
王均豪：本次发行前公司总股本为36000万股，本次拟发行不超过7000万股，发行后总股本不超过43000万股。
问：公司本次募集资金的用途是什么？
许彪：公司本次募集资金计划用途为：1）均瑶大健康饮品湖北宜昌产业基地新建年产常温发酵乳饮料10万吨及科创中心项目；2）均瑶大健康饮品浙江衢州产业基地扩建年产常温发酵乳饮料10万吨项目；3）均瑶大健康饮品品牌升级建设项目。
问：公司是否具有长期投资价值？
何俣：报告期内，公司凭借领先的市场地位和品牌知名度，经营规模不断扩大，公司财务状况良好，主营业务盈利能力强。未来，随着本次募集资金项目的投入，公司总资产将进一步增长，经营规模亦进一步扩大，市场占有率不断提高，公司将继续保持良好的财务状况和较强的盈利能力。
文字整理 姚炯
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