钟伟：数字货币的终极未来 流动性陷阱还会存在(2)

　　因此，未来如果以数字货币为核心，建立一个加密的清结算体系就足够了，数字货币本身就不需要加密。未来我们很快会看到，数字货币带来了主辅币完全消失，因为数字货币本身可能是非加密的、余额式的，只是存储在加密的数字账户当中。所以这三重体系当中最多两重加密，三重加密是没有必要的，完全是多余的。

　　我们来讨论下钱包的问题。现在中国已经来到了这样一个阶段：已经有了微信、支付宝这样的没有目的性的在线支付方式，他们可以用来在线转账。商业银行银行卡被绑定在在线账户当中。

　　支付宝、微信支付属于典型的热钱包，银联的云闪付也可以部分称之为热钱包，但不太热。商业银行提供所有的支付工具都是冷的，都是偶尔使用而不是经常在线热的。所以我们觉得不方便，所有冷钱包在未来数字货币和数字支付体系时代都要淡出消失。西方国家当中也出现了一些支付的现象，比如说Uber也可以绑定信用卡，但这不表明Uber绑定信用卡就使信用卡就成为热钱包，它仍然是冷钱包。永远在线上能方便地随手抓出来随手放出去，这样的钱包才是热的。冷热钱包决定了未来我们也可能基于现在的支付宝、或网联银联、或基于微信的财富通等等，形成为数不多的热钱包体系。每个人基于热钱包体系有一个自己的在线的热的数字账户。这个账户，决定了可能未来就三层结构。底层是数字货币，中间这层是数字账户，顶层这一块是数字身份。

　　数字货币与超级央行

　　我们再看一下数字货币和超级央行的可能性。我认为，如果现金完全消失，电子货币需要进一步往前走，会走向两层，一层是数字账户，一层是数字支付体系。走向这样的两层架构后，才可以使这个体系成为一个完全没有漏洞、完全闭环的体系，而且是垂直总分账的体系。因为垂直总分账的体系，把它做成拉普拉斯系统做成智能合约是特别方便的。

　　我举几个疯狂想法的例子：

　　第一，零利率或者流动性陷阱还存在吗？央行完全有能力随意定利率，从很低的负利率到零利率到很高的利率。如果是负利率对存款人的惩罚或者税收政策，这都没有问题。所以在未来，也许数字货币时代是不存在流动性陷阱的，零利率或者负利率都会显得很正常，如果我们要对账户的余额，尤其是一些极其富有的余额进行歧视性的待遇。

　　第二，数字发行的条件性可能也可以。我们举一个特别小的例子，量化宽松还有必要退出吗？央行发行这些数字货币时就加上时间戳，央行虽然发的是带有有效期的数字货币，有可能间接创造信用需求，接收到时间戳货币的使用者它不得不在有效期之内把这些数字货币使用掉。所以，央行现在只能够创造货币供给，未来也许能够创造信用需求。在超级央行的情况下，未来税收系统、未来社会保障系统、未来社会救济系统等等都会高度依赖于超级中央银行。中央银行的地位会随着数字货币体系的形成，在整个国民经济当中处于一个非常重要而独特的地位。

　　关于数字货币的三个猜测

　　我想讲一些猜测性的事情。

　　第一，由于数字货币和数字支付体系是未来，随着我们整个生活线上化形成，因此线下零起点的东西都会慢慢消亡或者名存实亡。

　　第二，Libra是一个很重要的事情。Libra从底层到账户到支付有完整的设计，跟我们现在所看到的代币和比特币真的不一样，Libra有自己的流量、自己的场景、自己的闭环系统。如果美国允许尝试Libra，我们能不能设想或者建议一下，中国的监管部门、央行或者政府职能部门，也能够允许我们中国的某一些金融科技公司尝试类似于Libra的东西，因为我们比他们更有条件做得更好，而不是更差。