2018年A股年报扫描： 总体利润下降，六成企业负(2)

记者同时计算发现，上述2072家上市公司负债率平均提升达7.48个百分点，中位数为4.17个百分点，说明负债率的重度提升正在向少数公司集中。而在负债率提升超过15个百分点的222家公司中，分属信息技术、工业、可选消费、材料四大行业的占比较多，所在数量分别达57家、54家、41家和31家。

负债率走高的同时，上市公司整体财务费用也在悄然增加。统计显示，2018年3509家非金融类上市公司合计财务费用达5465.62亿元，较2017年增加675.16亿元，这恰好与2018年上市公司总体净利润较2017年的差额相当。

“无论是资管新规对影子银行的清理还是对互金的整顿，都让上市公司原有的融资渠道受到制约，一些财务并不健康的上市公司不得不寻求成本更高的方式，进而造成财务费用的激增。”

记者统计也发现，更多公司正在出现巨额财务费用的状况。2017年中，财务费用超过10亿元的公司只有98家，而2018年这一数量达到113家。

伴随着A股市场在一季度的企稳，上市公司2018年并不乐观的基本面是否能够出现反转和复苏，也成为当下市场关注的焦点。“大家比较关注一季度的利润回暖能否持续，这也将成为验证市场能否触及基本面底部的关键。”上述私募机构负责人表示。

记者统计已披露一季报的3600家上市公司数据发现，一季度上市公司归母净利润合计达10333.36亿元，较去年同期增长940.22亿元。

然而，一季度的利润增长主要来自于金融类企业。数据显示，Wind行业分类口径下102家金融企业一季度归母净利润合计达5724.83亿元，同比增加828.17亿元，若扣除该部分增加值，一季度上市公司净利润同比仅增加112.05亿元。

事实上，更多足以引起警惕的信号正在出现。统计显示，今年一季度内，亏损企业数量增至553家，较去年同期增加66家。此外，2418家上市公司营业收入同比正增长，正增长公司数量占统计内公司总数的67.17%，该比例较2018年整年下降7.01个百分点。

“可能有一些公司的业务存在季度差异原因，但从目前的营收状况看，很难说上市公司的基本面已经见底了。”上述私募机构负责人表示。

21世纪经济报道 李维