任泽平：最好的投资机会就在中国(8)

　　中国城镇化还有较大提升空间，城镇化率提升将带来大量投资机会。过去四十年城镇人口净增6.6亿，深刻地改变了中国经济社会格局。但是，户籍人口城镇化率低于常住人口城镇化率16.2个百分点，还有2.3亿农民工及家属子女未能市民化。目前，中国59.6%的城市化率稍高于54.8%的世界平均水平，但明显低于高收入经济体的81.4%和中高收入经济体的65.5%，中国城市化还有较大的空间。

　　未来10年中国将新增近2亿城镇人口。《国家人口发展规划（2016-2030）》预测，中国人口将在2030年前后达到峰值，此后持续下降，届时中国城市化率将达70%。联合国《世界城市化展望2018》预测，中国人口将在2029年左右达峰值，中国城市化率将在2030年达70.6%，即城镇人口达10.2亿，但2047年城镇人口将达10.9亿的峰值、对应城市化率79%，2050年城市化率将达80%。因此，2030年中国城镇人口将比2018年增加约1.9亿，到2047年城镇人口达峰值时将比2018年增加约2.6亿。新增城镇人口将带来基础设施、地产、新零售、医疗卫生、文化娱乐等多个领域的广泛需求，为中国经济发展提供重要引擎。

　　虽然中国铁路、公路里程总量在世界处于前列，但密度较低，伴随城镇化率的提高，基建投资空间较大。2018年中国铁路营业里程达13.1万公里，仅次于美国的22.8万公里（2014年数据），高于俄罗斯的8.5万公里（2016年数据）和印度的6.6万公里（2015年数据）。但从铁路密度（铁路总里程/国土面积）看，中国仍处于较低水平，中国铁路密度为13.7米/平方公里，虽然高于世界平均水平8.0米/平方公里，但低于美国（23.2米/平方公里）和日本（40.0米/平方公里），与铁路密度最高的德国（93.3米/平方公里）差距较大。2018年中国公路里程达486万公里，仅次于美国的659万公里，高于俄罗斯的128万公里和加拿大的104万公里。但从公路密度看（公路里程/国土面积），中国公路密度仅0.5公里/平方公里，仅高于幅员辽阔且人口密度较低的加拿大和俄罗斯，低于日本（3.2公里/平方公里）、美国（0.7公里/平方公里）和印度（1.4公里/平方公里）。中国公共资本存量较高，但人均存量仍有发展空间。据IMF数据，2015年中国公共资本存量为26.8万亿国际元，居全球第一位，远高于美国（10.9万亿国际元）和日本（5.4万亿国际元），这主要是由于我国经济中存在大量国有资本，一定程度上也反映出基建规模较大。但从人均来看，中国相比发达国家处于较低水平，2015年中国人均公共资本存量为2.0万国际元，低于美国（3.4万国际元）和日本（4.3万国际元）。

　　3.4  中国14亿人，拥有全球规模最大的统一市场和中等收入群体

　　中国有覆盖14亿人口的统一市场，商品、人员、服务和资本均可自由流动，产品的研发、生产、物流、销售等环节都存在巨大的规模效应。以移动互联网行业为例，我们在移动互联网领域的高速发展很大程度上得益于极大的市场规模，产品一旦成功不仅能够获得广泛的影响力，还能得到大量用户的反馈，帮助企业快速迭代更新。与之相比，欧洲一直试图通过各种方式建立统一市场，但欧洲的互联网企业始终面临着各国监管环境、语言、消费习惯等多方面的差异。因此欧洲未能孕育出具有世界影响力的互联网巨头。

　　3.5  劳动力资源近9亿人，接受高等教育和职业教育的高素质人才达1.7亿，人口红利转向人才红利