地素时尚三季报维持两位数增长 精练内功蓄力待放

10月29日晚间，地素时尚(603587,股吧)(SH.603587)发布2019年前三季度报告。截至报告期末，公司实现营业收入17.05亿元，较上年同期增长15.90%;归属于上市公司股东的扣非后净利润4.33亿元，较上年同期增长21.29%，双双保持两位数高速增长。

在此前公布的半年报中，地素时尚提到，公司今年以来着重发力优化营销网络体系，同时提高零售能力和店效水平。而从三季报中，可以看出公司提效成果显著，在较去年门店数量没有大幅增长的情况下，公司第三季度营业收入与去年同比增速已达到18.78%，相比第一季度、第二季度同比增速13.53%和15.41%呈明显加速态势。而进入今年第三季度后，随着公司精练内功的初具成效，门店数量的增长也逐步加快，今年第三季度公司净增门店18家，其中直营店4家。截止9月底，地素时尚的门店总数已达到1068家。

除此之外，地素时尚在进一步提升核心竞争力方面也有诸多举措。今年7月，地素时尚RAZZLE品牌进行了全面升级。同时，公司持续加大研发投入力度，前三季度地素时尚研发费用投入达4,881万元，较去年同期增长33.61%。持续的研发投入造就了地素时尚目前极高的品牌辨识度和时尚度，而这也是时尚品牌最核心的竞争力。在一系列提效措施的带动下，公司前三季度毛利率达到75.47%，较去年同期的74.47%进一步提升。

值得注意的是，上市后的地素时尚并未因追求扩张而盲目行事。公司董事长马瑞敏多次强调了未来并购标的与品牌调性互补的重要性。未来，地素时尚的外延发展能发挥怎样的效果，颇受市场期待。

在内生和外延都具备较大成长空间的背景下，机构股东也持续增持公司股份。截至第三季度末，公司前十大流通股东中基金已占据六席，其中，博时裕隆灵活配置混合型证券投资基金、泓德远见回报型证券投资基金和鹏华改革红利型证券投资基金三季度较半年报增持比例均超过90%，跃居第二、第三和第四大流通股东。此外，基本养老保险基金一二零六组合和香港中央结算有限公司持股均较半年报有所提升，位居公司第五和第六大流通股东。