车市下行压力增大 多数汽车上市公司业绩下滑(2)

　　汽车行业研发费用资本化率攀升的现象，引起了沪深交易所的关注，在对江淮汽车2018年的年报问询中，上交所关注到，公司报告期内研发投入21.31亿元，研发费用14.41亿元，研发投入资本化比率32.40%。江淮汽车回应称，公司从2016年~2018年的研发投入资本化率分别为29.87%、31.62%和32.40%，变化并不大，之所以呈现同比增长状态，主要是因为2018年行业平均资本化水平的提升所致。

　　由于近年来汽车行业大变革趋势显著，智能化、网联化、电动化、共享化纷纷成为企业的重点发展方向，直接导致了企业的研发费用攀升。华阳集团、德尔股份、奥联电子、光启技术等在2019年半年报业绩中表示，研发投入加大，导致归属于上市公司股东的净利润有所下降。其中，光启科技披露业绩变动的原因是由于公司超材料多项研发技术进入开发阶段，相应的研发投入达到资本化的条件。

　　目前，研发资本化率攀升，成为了汽车行业内的普遍现象。招商证券提示，少数公司不考虑研发投入费用是否有资本化条件，直接将大部分研发投入进行资本化，从而减少研发投入费用对于当期损益的冲击。但这种方式对于那些较为依赖研发投入的行业是存在风险的，由于研发项目的变现存在很大的不确定性，公司需要谨慎对待研发费用资本化。

　　一位不愿具名的证券分析师告诉记者，企业的研发投入究竟进行资本化还是费用化，要依据其研发成果的性质来决定，目前来看，主流汽车公司的研发资本化率同比变化并不大，企业增加研发投入，也是行业良性竞争的体现。

(责编：林嘉兴)