生意社：加工成本高且汽车消费获提振 天胶后市可多维参考
生意社06月17日讯
一、商品指数
6月14日天然橡胶商品指数为35.20，较昨日下降了0.27点，较周期内最高点100.00点（2011-09-01）下降了64.80%，较2015年11月25日最低点28.15点上涨了25.04%。(注：周期指2011-09-01至今)
二、行情走势
2019天然橡胶行情，一季度经历了2月大幅上涨近10%，3月内如数跌回起跑线；二季度4月先反弹4%后开启下跌模式，直至最后一个交易日海关公布关于“混合胶归类”的政策开始上涨模式。5月胶价连续涨，混合胶归类检查、高温干旱及虫害影响巨大，尤其新胶供应短缺引发对后市供应的担忧，天胶价格曾大幅上涨10%，后续情绪回落、胶价高价震荡下调超3个点。进入6月，生意社（100ppi.com）监测数据显示，6月天然橡胶（标一）海南宝岛国内现货胶主流均价：1日价位11920元/吨，14日报价11870元/吨，其中阶段性最高价为11日12020元/吨，最低价为4日的11616元/吨，最大振幅为3.48%左右；据贸易商反映，近期价格震荡较频繁，货源供应较为紧张，下游跟进市场涨跌节奏，采购较有节奏，近期出货较多，部分货源已短缺。
三、因素分析
国内外产胶：近期国内外产胶区高温干旱的天气影响有一些缓解。东南亚：消息称，国外产区先后迎来降雨，但产区恢复需要一定时间，且降雨量不同，影响亦不相同。泰国降雨不足，当前产区供应偏紧情况缓解较小；马来西亚天胶产出正在恢复，目前产量约为高产季的40%；印度尼西亚天然橡胶供应则维持偏紧；越南、柬埔寨产区雨水较多，虽对割胶进程造成一定阻碍，但开割率可至60%明显高于泰国。总体，国外产区供应总体还是紧张，成本居高，短期或将继续支撑国内进口胶价。国内：我国国内产胶区降雨增加，恢复割胶已有一段时间，但总体供应量并没有大幅度增加，国产胶价支撑作用仍较强。
下游需求：当前宏观经济环境和国六排放标准实施等多方面影响，我国汽车产销仍处于低位。据中国汽车工业协会统计分析，2019年5月，汽车生产184.83万辆，环比降9.93%，同比降21.16%；销售191.26万辆，环比降3.43%，同比降16.40%。其中，乘用车生产149.14万辆，环比降10.18%，同比降23.69%；销售156.12万辆，环比降0.87%，同比降17.37%。1-5月，汽车产销1023.70万辆和1026.59万辆，同比降13.01%和12.95%。其中乘用车产销837.94万辆和839.87万辆，同比降15.56%和15.17%。
相关产品： 6月14日顺丁橡胶商品指数为34.51，较昨日下降了0.19点，较周期内最高点102.40点（2011-09-25）下降了66.30%，较2015年02月04日最低点23.74点上涨了45.37%。；6月14日丁苯橡胶商品指数为35.59，较昨日下降了0.48点，较周期内最高点103.60点（2011-09-08）下降了65.65%，较2016年01月19日最低点28.41点上涨了25.27%。(注：周期指2011-09-01至今)
相关政策：
混合胶认定：4月28日海关总署下发通知，要求对目前通过40028000税则号报关进口的混合胶，需要查验为完全天然橡胶与合成橡胶混合物。至今，该胶归类认定持续影响越南3L胶和国产全乳胶的市场，不少下游工厂已针对采用替代胶做准备。
汽车消费提振：6月6日，国家发展改革委、生态环境部、商务部联合制定、发改产业〔2019〕967号印发《推动重点消费品更新升级 畅通资源循环利用实施方案（2019-2020年）》的通知(2019-2020)，提出坚决破除乘用车消费障碍，严禁各地出台新的汽车限购规定，已实施汽车限购的地方政府应根据城市具体情况，探索拥堵区域内外车辆分类使用政策，原则上对拥堵区域外不予限购；大力推动新能源汽车消费使用，各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消等政策，再度为汽车销量的增长“保驾护航”。这已是一个月内国家相关部门第四次出台了提振汽车消费的相关利好政策。
四、后市预测
生意社天然橡胶分析师认为，近年来，我国不断出台政策减轻企业负担、创造良好企业发展环境，尤其4月1日起实施增值税率下调政策，减税降费对于企业影响明显，同时个人所得税、涉及小微企业税收等普惠性减税政策效应持续显现。而作为同时具有工业品和农业品双重属性的橡胶，国家促进汽车消费的利好政策对其影响更为直接，“坚决破除乘用车消费障碍、大力推动新能源汽车消费使用”等政策对于橡胶下游企业作用明显；近期国内外产区干旱情况虽有缓解，但原料价格较高使得加工成品利润下降，当前季节、天气情况对于天胶产量的影响作用直接且多变；同时天胶总体库存有一定下降，但总量仍居高位；轮胎企业出口形势严峻，但应看到政策利好的一面。