奇虎360私有化“变量”发酵 资本潜伏恐骑虎难下(2)
上文提及的360私有化项目中介机构人士则表示,原有360私有化计划并未改变,且所有资金已经归集,国家发改委也已经审批,正等待外管局审批,进行出境换汇。
“主要是现在人民币汇率有较大的波动,这一时点有点敏感。”上述中介机构人士说。
此前,多家机构以分众传媒(002027.SZ)、巨人游网络等中概股回归A股后的估值为样本,对360的回归给予了超高估值。
根据分众传媒回归A股时的估值457亿元计算,其私有化时估值仅为不到27亿美元(165亿元人民币)。而成功借壳七喜控股后,连续多个涨停板,股价从13元涨至最高62元,更使分众传媒的市值水涨船高。
正因此,中金此前有报告称,360若回归A股,市值将高达3800亿元人民币(613亿美元),较私有化时的估值93亿美元扩大近7倍。以360最新股价67.95美元计算,其总市值也只有87.95亿美元。
外界对360高估值的预期,或许也与其未来业绩预期有关。根据SEC(美国证券交易委员会)文件显示,360官方预计,2016-2018年公司营收将分别为36.3亿美元、48.2亿美元和62.55亿美元;各年净利润则分别达到4.9亿美元、7.6亿美元和11亿美元。
香颂资本执行董事沈萌表示,即使360私有化成功完成,但能否登陆A股,从目前来看仍不明确。其表示,“原先360回归的估值峰值可以参考世纪游轮和七喜控股最高点的市盈率,但现在的话,关键难点不是会不会高,而是能不能回。如果能回来我觉得它的市盈率仍然会被推高,因为毕竟它的资产质量高。”
天业股份投资的近9000万美元为自筹资金,其随后即招来上交所关注,就资金认缴情况、已出资情况等问题进行问询。
尽管随后天业股份即回复了有关问询,并表示资金将投放于中信国安旗下的天津奇信志成股份有限公司中,但近9000万美元的投资额,2015年归属上市公司股东净利润1.12亿元的5倍。且在今年一季度亏损近700万元。天业股份9000万美元的投资额,超过其2006年以来,最近十年的净利润总额。
亦有公司受访时表示并不在意360最终能否回归A股。爱尔眼科董秘吴士君即对21世纪经济报道记者表示,公司投资是觉得360私有化是个好项目,“360是家很好的IT公司,用户群体大,与公司的眼科项目契合度非常高,这对公司战略和策略上都有利,这与它是否能够上A股没有关系。”