60余家房企披露中期业绩 龙头房企毛利率持续攀升(2)

目前有天保基建、ST银亿、嘉凯城、大连友谊、*ST津滨、中房股份等17家企业出现亏损，其中当期项目收入减少和项目处于投入期是这些房企亏损的主要原因。生存压力之下，房企转型潮再次出现。万泽股份今年一季度实施了重大资产重组，房地产业务被置出，置入了盈利性较高的医药类资产。不过，从近年来房企转型案例来看，目前尚无很成功的案例。此前曾大张旗鼓进入体育和汽车制造企业的莱茵体育和ST银亿，半年报均预计亏损。

房企业绩分化不仅体现在整体销售规模上，即使是龙头房企，利润分化也在不断加大。

保利地产中报显示，报告期内实现归母净利润99.55亿元，同比增长53.28%，净利润规模和同比增速居于大型房企的前列。这一业绩表现高于市场预期，因此中报发出后，已经有多家券商给出了买入和强烈推荐的评级。将其数据与万科作对比即可注意到，保利地产在营收比万科少了680亿元的情况下，净利润只比万科少了不足20亿元。融资成本可能是两者差异的重要原因。保利地产中报显示，房地产主业的收入贡献占比始终保持在90%以上。公司坚持聚焦一二线城市及核心城市群，2019年上半年实现签约销售2526亿元，同比增长17.33%，位列行业前四。融资方面，公司发挥央企信用优势，构建了以银行信贷为主，股权融资、直接债务融资、资产证券化等为辅的多元化融资体系，保障充足的融资头寸和有竞争力的融资成本。截至报告期末，公司有息负债总额2710亿元，有息负债综合成本仅4.99%。一位中型房企高管对记者表示，未来决定房企之间业绩的就是融资成本。

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