资本充足率紧箍咒下 或将IPO的微众银行难一骑绝尘(2)

　　观察微众银行最近3年的资本充足率从2016年的20.21%快速下降到2017年的16.74%，2018年的12.82%。这个充足率相当于什么水平呢？对比规模较小的成商行南京银行，根据南京银行2018年年报披露：南京银行的核心一级资本充足率8.51%，一级资本充足率9.74%，核心一级资本充足率12.99%。不难发现微众银行2018年的资本充足率已经低于南京银行了。而南京银行刚刚抛出了140亿的定增计划。可以说，微众银行如果不进行股权融资，2019年的规模增速将大幅下降。

　　互联网银行相对于普通银行的最大优势是通过流量引入可以快速地开展业务，用相对较少的人力资源和网点可以覆盖尽量多的长尾客户。但是，只要是银行就要遵循相同的监管标准，当互联网的光环褪去后，最终银行要看的主要还是净息差、不良率、资本充足率等这些营运指标。

　　经过了3~4年的一路狂奔后，微众银行已经用尽了筹建时募集的资本。而就目前微众银行的数据看，只是比传统银行略好一些。这还要考虑微众银行还没进行过分红，而优秀的银行基本上把30%的净利润用于分红了。所以，单从微众银行的营运效率看，虽然略高于同业，但是在资本充足率的紧箍咒下，未来恐怕也很难一骑绝尘。