国金基金：炒作概念行业及个股回归价值 总体向

　　一、上周市场回顾

　　本周国内A股市场在周内持续下跌。本周上证综指收于3086.40点，下跌5.64%，成交量有所下降，本周成交额为1.55万亿元；深证成指收于9780.82点，下跌6.12%，成交量有所下降，本周成交额为2.00万亿元；沪深300指数收于3889.27点，下跌5.61%；中小板指数收于6102.36点，下跌1.92%；创业板指收于1657.82点，下跌0.73%。

　　盘面上看，本周各行业板块走势基本一致，总体下跌。本周上涨板块仅农林牧渔板块，涨幅为0.04%，其余板块跌幅不一。其中跌幅小于沪深300指数的包括食品饮料、非银金融、医药生物、银行、通信、计算机、电子和休闲服务板块，其余板块跌幅均超过沪深300，跌幅最大的四个板块为建筑装饰、汽车、家用电器和国防军工板块，跌幅分别达到9.00%、9.88%、10.96%和10.98%。

　　总体来看，本周预期回调，题材炒作全面退潮。北向资金在周二净流出64.98亿元后继续持续流出，盘面资金紧张。科创板方面，目前已受理企业总数增加至93家，75家已问询。

政策方面，央行行长表示，从五方面推进“一带一路”投融资合作更加深化。

　　财政部部长表示，将建立债务可持续性分析框架，防范化解债务风险。发布《“一带一路”债务可持续分析框架》。

　　证监会副主席表示，要加大政策支持力度，大力推进符合条件的期货公司A股上市。证监会发布《发行监管问答——关于发行规模达到一定数量实行联合保荐的相关标准》。

　　中央财经委员会第四次会议强调，要强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，减税降费要尽快落实到位，货币政策要松紧适度。

　　上交所近期向各家证券公司下发《关于落实科创板投资者适当性管理要求的通知》，要求券商严把“交易权限开通关”。

　　首批上报的科创板基金全部获批，包括易方达、南方、嘉实、工银瑞信、富国、华夏、汇添富7家基金公司。

　　中国证券业协会起草了《科创板首次公开发行股票网下投资者自律管理办法（征求意见稿）》，办法对私募基金管理人参与科创板打新提出资管实力的要求。已针对证券公司科创板股票承销业务形成《科创板首次公开发行股票承销业务规范》的征求意见稿。

　　科技部与全国工商联签订战略合作协议，双方将在引导支持民营企业强化关键核心技术公关、引导支持民营企业加强创新能力建设、加大创新创业服务支持力度等9方面开展战略合作。

　　产业方面，农业农村部、生态环境部联合发布《关于进一步做好受污染耕地安全利用工作的通知》，发改委对《输配电定价成本监审办法（修订征求意见稿）》公开征求意见。另外，农业农村部表示，今年将再选择10个左右的省份、部分地市和县整建制开展产权制度改革试点，同时积极推动集体经济组织立法进程。

　　由中国物流与采购联合会组织编制的《国有企业采购操作规范》发布，为我国首个国有企业采购行业团体标准。

　　外围市场，本周美股表现较好，道琼斯工业指数下跌0.06%，纳斯达克指数上涨2.71%，标普500指数上涨1.20%；欧洲市场，英国富时100指数下跌0.42%，法国CAC40指数下跌0.20%，德国DAX指数上涨0.76%。

　　二、后续市场展望

　　短期来看，经济数据改善，政策持续推进，行业调整，A股市场和个股动荡。

　　中长期来看，稳增长持续发力和效应逐步显现，我国宏观经济改善，市场预期修复，交易意愿上升，主体活力增强，国内经济显著利好。炒作概念行业及个股回归价值，总体向好。

　　行业配置仍以大消费和科技类板块为主，坚定看好具备长期需求的医药板块和具备核心技术优势的通信、计算机和电子板块个股，主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

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