低估值的银行股又到了该关注的时刻了

【低估值的银行股又到了该关注的时刻了】8月31是上市公司公布半年报的最后截止日，从半年报的数据看，银行板块仍是各行业收入和利润最高的板块。其中净利润最高的仍是工商银行，工商银行上半年实现净利润1686.9亿元，同比增长5%，日赚9.24亿。营业收入同比增长9.1%。实现手续费及佣金净收入同比增长11.7%。四大银行，工农中建上半年净利润均超过1000亿。

　　8月31是上市公司公布半年报的最后截止日，从半年报的数据看，板块仍是各行业收入和利润最高的板块。其中最高的仍是，工商银行上半年实现净利润1686.9亿元，同比增长5%，日赚9.24亿。同比增长9.1%。实现手续费及佣金净收入同比增长11.7%。四大银行，工农中建上半年净利润均超过1000亿。

　　从增长情况看，城商行的增速明显更快，其中营业收入方面增长幅度最大，达到44.8%，另外、、、等增速均在30%左右。从净利润的增速看，、增长超过20%，、、等增速接近20%，中农工建等大型商业银行，增速在5%左右，增速偏低。

　　上半年银行优异，整体也有17.35%的涨幅，处于中间位置。上半年国防军工涨幅最大，达到58.8%，电子、农林牧渔、三板块整体涨幅也达到40%以上。传媒、汽车、、、建筑和钢铁等板块变现较差，涨幅低于10%。

　　反观估值情况，目前银行估值与去年底时基本相当，说明上半年银行股的上涨主要是有业绩增长推动的。而目前银行板块的估值仍较低，仅为6.33倍，有估值提升的潜力。

　　从具体的个股看，、、、、等静态市盈率均低于6倍，体现了较高的估值优势。江阴银行、、宁波银行等静态市盈率超过10倍，苏州银行和估值较高，高于15倍PE。

　　从净资产的角度看，33家上市银行有22家银行跌破净资产，占比66.7%。其中华夏银行最低，仅0.57倍市净率，民生银行、交通银行、北京银行等公司市净率均在0.6倍左右，高估值主要集中在部分城商行和农商行上。

　　银行板块整体估值不高，隐含了市场对经济前景、资产质量的悲观预期。目前银行拨备仍处于高位，市场对银行不良率也有进一步提升的预期。另外银行规模和业务收入下降趋势延缓，对银行的业绩的预期也有所下降，但从实际情况看，业绩增长还是很稳健的。

　　近期贷款基准调整为LPR，8月20日首次报价，1年期LPR为4.25%，较上次发布下行了6个基点。这意味着贷款单边下降，银行如果不调整存款利率的话，利差将收窄，市场对此也有悲观预期。