前海开源医疗健康灵活配置混合型证券投资基金(5)

基金的投资组合比例为：本基金股票投资占基金资产的比例为0-95%（其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%），其中投资于医疗健康产业相关证券的比例不低于非现金基金资产的80%。每个交易日日终，保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金（含股指期货合约需缴纳的交易保证金等）和应收申购款等。

如法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。

本基金参与股指期货交易，应符合法律法规规定和基金合同约定的投资限制并遵守相关期货交易所的业务规则。

（三）投资策略

本基金的投资策略主要有以下六个方面内容：

1、大类资产配置

本基金综合运用定性和定量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估，制定本基金在沪深A股、港股、债券、现金等大类资产之间的配置比例。

本基金通过对股票等权益类、债券等固定收益类和现金资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场利率变化、市场估值、证券市场变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。在各类资产中，根据其参与市场基本要素的变动，调整各类资产在基金投资组合中的比例。

2、股票投资策略

本基金将重点挖掘中国经济发展和健康中国大背景下的医疗健康产业投资机会。

（1）行业配置策略

本基金界定的医疗健康产业包括化学制药、中药、生物制品、医药商业、医疗器械、医疗服务等行业。基金综合运用各种分析方法，自上而下挑选契合主题、具有良好成长前景的领域进行重点投资。

本基金将综合分析中国经济环境和国家政策对行业发展的影响、人口结构和疾病谱对不同子领域的潜在影响；分析不同子行业市场空间和成长速度、行业相关政策的变化、行业的技术发展以及行业现状等因素，判断行业生命周期和发展前景；分析行业的技术壁垒和进入壁垒、行业内企业的财务状况、盈利模式及市场份额等因素，判断行业的竞争环境；判断医疗健康产业中各子行业相对投资价值与投资时机，从中挑选出具有高成长性的行业，同时对相关行业进行定量综合评价，确定行业配置比例。

（2）个股投资策略

在个股选择上，除了筛选出医疗健康相关的上市公司外，本基金还将根据上市公司所处细分行业特点，综合考虑公司质地和业绩弹性等因素，寻找基本面健康、业绩增长快、估值有优势的公司进行投资。在公司质地方面，选择治理结构清晰、产品竞争力强、管理层能力优秀、资产负债表健康的公司；在业绩增长方面，重点考虑盈利水平处于快速增长阶段的公司；在估值方面，综合考虑市净率、市销率、EV/EBITDA、重置价值、市盈率等估值指标，选择估值具有较好安全边际的公司。通过对备选公司以上方面的分析，本基金将优选出具有综合优势的股票构建投资组合，并根据行业趋势、估值水平等因素进行动态调整。

（3）港股通标的股票投资策略

本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场，不使用合格境内机构投资者(QDII)境外投资额度进行境外投资。本基金将精选医疗健康行业相关的公司，并优先将基本面健康、业绩增长快、估值有优势的港股纳入本基金的股票投资组合。

3、债券投资策略

在债券投资策略方面，本基金将在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，采用宏观环境分析和微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。在宏观环境分析方面，结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定不同类属资产的最优权重。

在微观市场定价分析方面，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、息差策略等积极投资策略。

4、权证投资策略