仙乐健康IPO：卖掉自有品牌扮靓业绩报表 边募资边分红被质疑(2)

　　据华夏时报报道，2015-2017年末，仙乐健康负债总额分别为4.54亿元、10.13亿元及7.07亿元，资产负债率分别为65.27%、68.68%、54.95%，其中流动负债占负债总额的比例分别为 81.96%、78.23%、58.17%。

　　在巨额债务面前，如果公司生产经营情况发生较大的不利变化，将影响公司产品的正常销售和资金周转，从而有可能导致公司面临较大的财务风险。

　　投资者报也指出，从财务数据上看，仙乐健康在资产流动性上存在一定的风险。2017年年底，在仙乐健康的5.09亿元流动资产中，应收账款、其他应收款、存货分别为：1.6亿元、0.64亿元、1.93亿元，三项合计4.17亿元，占流动资产的比例高达80.93%。同年，仙乐健康的流动负债高达4.12亿元，占流动资产的80.94%。

　　此外，关注到速动比率，2015-2017年仙乐健康的速动比率分别为0.44、0.84和0.77，均小于1倍，显示了企业短债偿债能力也有待提升。

　　一边募资一边分红

　　仙乐健康此次创业板上市，欲募资60614.96万元。其中，19362.72万元用于安徽马鞍山生产基地建设项目；8973.56万元用于仙乐健康研发中心建设项目；6003.23万元用于仙乐健康B2B营销项目；4275.45万元用于包装车间技术改造项目；22000万元用于补充流动资金。从募资项目来看，用来补充流动资金的金额占到募资总额的36.29%。

　　据国际金融报报道，仙乐健康欲用超过30%的资金来补充流动资金，这似乎说明它很缺钱，不过事情的真相可能并不是这样。仙乐健康在报告期内，存在大额分红的情况。招股说明书显示，2016年仙乐健康实施利润分配方案，每10股分配现金股利83.4元，总共分红50040万元。

　　国际金融报还指出，仙乐健康在2016年的现金分红金额与本次IPO募资金额仅相差1亿元。对此，证监会也在反馈意见中要求仙乐健康结合报告期内的重大资本性支出及资金使用情况，说明2016年度大额现金分红的合理性，以及说明本次募集资金的必要性。