“新旧账”拖累业绩 大麻概念股三爱健康或面临退市

中新经纬客户端5月29日电 (高晓锳)自A股市场大麻概念板块被热炒后，港股大麻概念股也闻风异动，只可惜并没有追上A股的节奏。

三爱健康集团股价 来源：wind

近日，曾经在港股一度领跑大麻股的三爱健康集团发布港交所通知称，因公司未能维持足够运营水平等原因，现将暂停股份买卖并根据上市规则对公司进行摘牌。受此消息影响，27日开盘公司股价暴跌近90%，成为“仙股”，市值由8.7亿元跌至约1.26亿元。28日盘后，公司再次发布公告称终止配售最多3.07亿股事项，这让本就陷入资金紧缺的三爱健康集团雪上加霜。

业绩连亏3年 转型涉足大麻产业

公开资料显示，三爱健康集团前身为武夷药业，2007年在港股上市，公司主要从事医药产品开发、制造、市场推广及销售，以及医疗器械及康复设备融资租赁服务。但自上市以来，公司净利润便开始出现连续下滑，此外，自2012年以来，除2015年实现扭亏，其余财年均为亏损状态。其中，2016年至2018年度，公司净利润分别亏损3.96亿元、11.52亿元和2.30亿元。

三爱健康集团年报 数据来源：wind

中新经纬客户端查阅三爱健康集团历年年报发现，虽然2015年营收净利实现了上涨，但随之2016年武夷药业便发出盈利预警，当年公司净利润同比下滑1061.72%，这是继2014年财报净利润下滑1138.51%后又一次业绩大幅度下滑，此次亏损规模扩大至3.96亿元。

对于此次业绩下滑，公司给出的解释是，一方面，主工厂海西工贸开发区厂房的两条生产线因进行升级改造，以取得新版GMP证书而停产；另一方面，由于海西厂房通往各生产车间地下蒸气主渠道于2016年11月突然破裂，导致各生产车间暂停生产。

2017年，公司董事会决定将“武夷药业”更名为“三爱健康”，更名的同时，武夷药业的原掌舵团队也全部更换，由现任的董事会主席陈成庆等人全盘接手。更名后，三爱健康集团2018年净亏损同比收窄至80.05%至2.3亿元，但现金及现金等价物却仅为1775万元。

三爱健康集团2018年财报 来源：公司公告

为了解决资金流紧张问题，卖资产、配售成了三爱健康集团的“救命稻草”。2018年12月卖子公司，2019年3月卖地，4月配售，15天后又重启出售五一国际药业项目。在历史账本和连年亏损双重压力下，三爱健康集团瞄准了大麻概念。

2019年5月6日，三爱健康集团全资附属公司三爱国际贸易有限公司与大麻供应商Premier Distribution,LLC订立独家分销协议，成功踏入大麻领域。5月7日开盘半小时内，公司股价飙升9.21%，领跑大麻概念股。

对此，东兴证券表示，工业大麻板块短期内大幅上涨，主要受是国际上工业大麻合法化加速、产业开始爆发，以及部分大麻标的股价涨幅巨大的示范效应影响，吸引了大量趋势投资者。但东兴证券指出，在工业大麻板块火热之时，仍要重视法规带来的不确定性风险，对于没有实质性工业大麻业务的标的，应采取回避措施。

天风证券郑薇同样认为，从产业发展的长期趋势来看，布局工业大麻需要着眼于药品研发，专业的医疗团队通过临床试验、申请专利等获得的创新药品市场潜力较大。

18个月期限 或面临摘牌

此次暂停买卖函件中，港交所认为，三爱健康集团上市时的原有业务--医药产品业务，已显著恶化并仅产生少量收益，该业务的营运已缩减至极低水平，且公司2018年终止提供顾问服务及销售医药软件业务，仅维持营收最低的药品贸易业务营运。

港交所方面表示，三爱健康集团因未能维持足够的营运水平或拥有足够价值的有形资产，或证明其拥有足够潜在价值的无形资产，以保证股份继续上市，故决定根据上市规则暂停其股份买卖，并将进行除牌。

根据港交所2018年8月施行的上市规则摘牌框架修订版规定，没有足够业务运作或资产的公司，将不再需要经过3个阶段的摘牌程序，并且，上市公司持续停牌18个月后，港交所可将其除牌。

如此一来，留给三爱健康集团的时间或许仅有18个月。港交所函件指出，三爱健康集团可于18个月纠正期间重新遵守上市规则，若未能于18个月期间届满(即2020年11月23日)前达成要求，则港交所会将其进行除牌。

对此，三爱健康集团董事会表示，公司正处于转型期，已终止经营持续亏损的旧业务，并已出售拥有大量负债净额的资产。同时，有意于6月4日或之前提交有关将上述决定转交上市委员会的要求。