房地产行业:新房成交量回暖,二手房成交量环比回调

本周周报时间段选取:新房和二手房成交周数据选取时间段为2019年3月22日到2019年3月28日,为2019年第13周,同比数据为2018年第13周。土地成交数据来自Wind周数据,时间段为2019年3月18日到3月24日,为2019年第12周,同比数据为2018年第12周。重点跟踪股票周表现时间段为本周周一至周五,2019年3月25日到2019年3月29日。

    2019年第13周新房成交情况:

    本周30大中城市新房成交面积为387.21万平方米,环比上升7%,同比上升22%。其中一线城市销售面积95.51万平方米,环比上升20%,同比上升86%。二线城市销售面积168.49万平方米,环比上升2%,同比上升2%。三线城市销售面积123.21万平方米,环比上升6%,同比上升21%。

    2019年3月1日至28日30城累计成交面积1364.74万平方米,同比2018年同时间段面积上升25%。一线城市累计成交面积299.87万平方米,同比2018年同时间段上升59%。二线城市累计成交面积629.05万平,同比2018年同时间段上升11%。三线城市累计成交面积435.82万平,同比2018年同时间段上升31%。

    2019年第13周18城二手房成交量情况:本周18大中城市二手房成交量为147.77万平方米,环比下降16%,同比上升1%,年内累计同比上升2%。其中一线城市二手房成交面积43.36万平方米,环比下降3%,同比上升22%,年内累计同比下降6%,降幅持续收窄。二线城市二手房成交面积90.56万平方米,环比下降22%,同比下降1%,年内累计同比上升10%。三线城市二手房成交面积13.86万平方米,环比下降2%,同比下降27%,年内累计同比下降22%。

    2019年第12周百城土地供应和成交情况:本周土地供应面积为1123.90万平方米,土地成交面积为518.08万平方米,供销比2.17。2019年年内土地累计供应面积为12112.48万平方米,同比下降15%;年内土地累计成交面积为11807.10万平方米,同比下降20%,同比降幅较第11周放大3个百分点。2019年第12周土地出让金额为402.31亿元,年内累计土地出让金额为5582.67亿元,同比下降22%,降幅较第11周没有变化。本周全国土地溢价率为17%,同比上升0.65个百分点,一线城市没有变化,二线城市为18%,同比上升12.26个百分点,三线城市为20%,同比下降5.63个百分点。

    投资建议:“开发蓝筹+交易链”,板块2Q优势明显。1)行业基本面:2018年4月开始全面降杠杆,5月开始大部分房企销售受冲击,8月开发商出现降价,后续4Q整体销售平平。从基数效应看,19年2Q开始,各大龙头公司增速有望触底回升。当前蓝筹销售跑输行业,不符合历史规律。2)财报期:考虑去年销售增速和财务控制能力,蓝筹年报和一季报整体预期稳定,属市场中相对表现优异群体。后续评级和融资能力进一步优化,有利保障价格平稳下整体毛利率稳定。3)继续看好蓝筹开发+交易链组合:包括蓝筹开发-万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福、中南建设、光大嘉宝;地产交易链(我爱我家、国创高新、世联行、易居企业控股)、主题长三角一体化(上实发展)。

    风险提示:政策放松力度小于预期导致销售回暖降温。