蔚来“梦碎”：2018年亏损超两百亿 终止上海建厂计划

　　北京时间3月6日，造车新势力蔚来汽车发布2018年第四季度财报及2018年全年财报。财报显示，2018年蔚来实现营收49.51亿元人民币；归属于公司普通股东净亏损为233.28亿元，高于市场预期的201.34亿元。

　　但由于今年1月和2月ES8的交付量大幅下滑，蔚来盘后股价急跌超过12%。蔚来披露的数据显示，1月和2月的交付量仅为1805辆和811辆，远低于去年12月的3318辆。

　　蔚来CFO谢东萤表示，公司2018年的产能和交付超出预期，这使得蔚来的营收能够超过早前的预定目标。不过，他预计，受新能源补贴影响，预计今年二季度的交付数量还将继续疲软。

　　值得注意的是，受特斯拉上海超级工厂的影响，蔚来在财报中宣布终止上海建厂计划，公司将继续走代工路线。蔚来方面表示，公司认为江淮的合肥工厂能支持蔚来未来两三年的市场增长。

　　赢下与何小鹏的赌约，但2018年仍亏损超两百亿

　　从全年数据来看，蔚来共交付11348辆ES8，李斌顺利赢下与何小鹏“交付10000辆”的赌约，这使得蔚来在2018年实现营收49.51亿元，其中汽车销售收入为98%，毛利率为-5.2%。

　　营收超出预期，但蔚来仍出现巨额的净亏损，2018年全年公司净亏损多达233.28亿元人民币，这一数字高于市场预期。

　　具体到第四季度，蔚来单季度实现营收34.36亿元人民币，高于市场预期的29.14亿元，较上一季度的14.7亿元继续大幅环比增长。

　　在第四季度，蔚来ES8产量为8069辆，远高于第三季度的4206辆，证明公司的产能已经完成爬坡；ES8交付量为7980辆，亦远高于三季度的3268辆。

　　产能和交付的数量增多使得蔚来的营收剧增，同时减轻公司的净亏损规模。蔚来第四季度归属于公司普通股东的净亏损为35.16亿元人民币，较第三季度净亏损97.57亿元大幅下降。

　　需求量大幅放缓，特斯拉冲击波加剧

　　2018年蔚来交付量超出预期，但进入2019年，公司明显受到新能源补贴退坡的影响。蔚来在年报披露的数据显示，今年1月份与2月份，蔚来ES8的交付量分别为1805辆及811辆，与2018年12月相比，月均交付量的放缓幅度超出公司预期。

　　蔚来方面表示，这是由于2019年新能源汽车补贴减少导致销量下滑，再加上元旦和春节假期的季节性因素，以及受到中国宏观经济和车市整体放缓的影响。蔚来CFO谢东萤预计，今年二季度的交付数量还将继续疲软。

　　蔚来在财报中预计，今年第一季度ES8的交付量预计在3500辆至3800辆之间，较去年第四季度下跌56.1%至 52.4%。相应地，公司一季度营收预计下跌59.5% 至 55.9%。

　　ES8出现滞销，接下来蔚来的希望将押注在ES6上。作为蔚来的第二款电动车，ES6明显是公司为扩大市场份额的走量产品，与ES8相比，ES6的补贴前起售价为35.8万元，并于今年6月开始正式交付。在蔚来招股书中披露的产品线规划，ES6有望实现单年6万辆的销量，2020年和2021年的销量预计分别为12万和20万辆，占蔚来总销量将近50%。

　　但李斌口中的“加州温室花朵”，正全面进攻中国市场。为了提振销量，近期特斯拉对全系车型进行大幅度降价，以Model 3为例，其在北美地区降价幅度为4.8%至12.2%，中国地区降价幅度为6.0%至8.8%。特斯拉方面向记者表示，在保持财务可持续性的同时实现以上售价，公司正在全球范围内将销售方式转为线上销售，此举可以帮助全线产品降价约6%。

　　自去年11月宣布降价以来，特斯拉在华售价已经大幅降低，再加上超级工厂在上海的落地速度惊人，特斯拉预计今年年底将实现每周3000辆Model 3的产能，届时价格有望下探至30万元内。

　　在特斯拉本月初发布3.5万美元的Model 3基础款后，国内的造车新势力已经出现不安情绪。车和家CEO李想在微博上表示，国内不少汽车品牌还在用60等速宣传续航里程有大跃进的感觉，“特斯拉都已经打到家门口了，按照目前的汇率，国产Model 3铁定直接卖到25-27万起（补贴前售价），咱们就别再搞这些丢人的宣传手段自嗨了。”

　　终止上海建厂计划，继续走代工路线

　　特斯拉对蔚来的冲击不仅反映在销量上，前者上海超级工厂在今年破土动工让蔚来失去落户上海的机会。

　　在财报中，蔚来宣布其上海嘉定工厂将终止，公司将在未来继续与江淮汽车(600418)（5.470， 0.03， 0.55%）合作走代工路线。