A股新型“套现者”:“人造牛”与汹涌概念泡沫(2)

此外，今年以来最“火爆”的PCB产业龙头——沪电股份、深南电路、生益科技也纷纷加入减持大军，三家上市公司重要股东自7月以来分别减持12.54万股、288.33万股、22.70万股。

不难发现，多只减持规模较大的个股均集中在科技行业，受5G商用加速及相关产业链景气度复苏影响，这些科技股在不断走牛的同时，成为减持“集中营”。

“其实我们从年初就预计5G将是全年的投资热点题材，老实说，这个行业尽管有部分因国产替代存在业绩兑现，但大多数还是离不开炒作概念。”一位通信行业分析师对记者坦言。

从机构研报来看，以5G为关键词搜索，显示为3529份，以华为为关键词，显示为891份，可见机构在本轮5G以及相关产业链崛起的行情中发挥的作用。

另外一个更为直观的数据是，龙虎榜单显示，游资、机构正在深度参与到这些牛股中。据闻泰科技9月4日龙虎榜数据，买入前五位中有知名游资章建平席位——中信证券杭州延安路买入6051.84万元，“炒股养家”席位——华鑫证券上海淞滨路买入3154.55万元；而卖出前五中，有4个机构席位卖出。

“随着前期利好因素逐步落地，市场进入了利好兑现的状态，在行情较好的时候，落袋为安是很正常的事情。而更早的龙虎榜数据显示，机构可能早就提前买入。”一位上海的私募人士指出，“本轮科技股行情中，机构抱团的特征明显，一边研报鼓吹，一边有所获利后退出。”

警惕估值泡沫

除了5G这个今年“长牛”的概念，几乎同期，A股还出现过ETC板块、猪肉养殖、白酒板块的狂欢。股价飙升的典型有金溢科技、正邦科技、今世缘、泸州老窖，累计涨幅分别达到了362%、182%、126%、115%，而他们都不约而同地抛出减持计划，减持规模分别为6587万元、7169万元、7.4亿元、162万元。

由于ETC的普及，金溢科技成为该板块的核心受益股之一，其三季报也实现超高增长，2019年三季度单季度净利润3.04亿元-3.62亿元，同比增长21477.98%-25613.56%，上年同期盈利140.73万元。

截至10月18日，金溢科技的股价已经达到68.8元。

机构研报普遍认为，在ETC快速普及的背景下，ETC支付的应用场景有望向停车场、路内停车等消费场景延伸，将打开长期成长空间。但也有市场声音认为，ECT是一锤子买卖，今年预期将全部兑现。

概念和业绩在本轮行情中各自发挥多大的作用，尚不得而知，但估值泡沫是否存在、科技股是否见顶的疑问在近期频繁出现，这一定程度上反映出市场的担忧。

2018年年底，任正非就曾公开表示，5G可能被炒作过热，其不认为现在5G有这么大的市场空间，因为需求没有完全产生。

从市盈率看，目前已经有不少个股股价存在虚高。5G板块中，润欣科技市盈率为512倍，杰赛科技、春兴精工、鸿博股份均在400倍以上。集成电路板块，韦尔股份市盈率高达10138倍，北斗星通达到685倍，长川科技为498倍。

长城证券研报指出，经济下行的事实和A股市场的发展加速了行业集中度的提升，巩固了强者恒强的局面，A股市场的结构性行情可能还将持续。从估值角度来看，前期涨幅较高的板块有一定程度的泡沫化，需要密切关注三季报的披露。

市场人士认为，尤其需要关注中报景气度有所改善的科技股以及高估值的消费股，可能需要面临业绩的考验。

另外值得注意的是，后续减持压力还在上升。9月减持规模创年内新高，净减持规模413亿，考虑到四季度限售解禁高峰来袭，未来减持压力不容小觑。

东莞证券预计，10月解禁市值3274亿元，较9月(2513亿)增加30%。解禁规模较大行业有医药生物、电子、银行、非银金融及轻工制造。