股市调整背后存在向好基础

　　投资者对于当下的股市行情不必过于悲观，股市回调，短期风险得到一定程度的释放，这是有利于股市后期发展的。

　　4月下旬以来，A股出现下跌的走势，进入5月，开门就迎来了一次大幅调整，给市场的人气带来一定的冲击。A股的走势也因此牵动着投资者甚至是管理层的心跳，以至在5月11日召开的中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议上，证监会主席易会满就近期股市的走势发表了看法。

　　易会满表示，近期受外部环境的影响，股市有一定的震荡波动，但从长期来看，决定市场成色和发展走势的，还是经济基本面和上市公司质量。资本市场是经济的晴雨表，这主要通过上市公司质量体现。上市公司是支撑市场的支柱和基石，是促进金融和实体的良性支柱，没有好的上市公司就没有好的资本市场。由此不难看出，易会满主席将近期股市的震荡波动归结为“外部环境的影响”。

　　就今年5月开门的股市震荡来说，归结为“外部环境的影响”还是比较合适的。就4月下旬以来的股市回调来看，其实是很正常的，并不令人意外。首先是从股市的历史来看，在大多数年份里，春季行情往往会在3月下旬告一段落，而今年的春季行情延续到4月下旬才开始调整，这意味着今年的春季行情较以往很多年份都强劲。

　　其次，近期的股市回调，也是今年以来股市上升行情的一次必要的调整，有利于消化前期股市上涨所带来的风险，也有利于消化前期股市上涨所带来的获利盘。毕竟上证指数从年初的低点2440.91点上涨到4月的高点3288.45点，累计上涨了34.72%，市场上出现了很多的获利盘。在这种情况下，股市出现一定的回调其实是很正常的。

　　此外，进入4月下旬以后，上市公司的年报披露已经进入尾声。绝大多数上市公司的业绩都已揭晓，预期基本上也都已明朗。此时，投资者借机兑现一部分利润也是很正常的，股市也会因此出现一定的调整。

　　正是基于上述原因，投资者对于当下的股市行情不必过于悲观。近期的股市回调，上证指数下跌了13.69%，股市的短期风险得到了一定程度的释放，这其实是有利于股市后期发展的。不仅如此，科创板开设的预期，也给股市带来较大的推升力量。也正是这种预期，支撑着股市行情向好的方面发展变化。如今，科创板的开板越来越近，A股行情也会因此而变得精彩。

　　此外，根据MSCI的计划，MSCI会在5月将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提升至10%，同时将创业板大盘A股以10%的纳入因子纳入到MSCI指数体系中。此举将会进一步加大外资流入A股市场的力度。由于外资资金流向在A股市场所具有的方向标作用，因此，外资的流入有利于进一步提振A股市场。也正因如此，当前的股市行情以及整个5月的股市行情其实并不悲观。

　　从股市的长期来看，正如易会满主席所言，决定市场成色和发展走势的，还是经济基本面和上市公司质量。在此前提下，还有几件事情也是需要予以正视并加以解决的。比如，完善IPO制度，改变新上市公司的股权结构，避免IPO成为限售股的生产机器；规范限售股减持制度，避免股市沦为限售股股东的提款机；加大对违法违规行为的处罚力度，切实保护中小投资者的合法权益等。

　　□皮海洲（知名股评人）