科创板首批问询及回复来了! 注册制问询式审核拒绝玩虚的

科创板首批问询及回复23日晚出炉。晶晨股份、微芯生物、睿创微纳3家公司携152个问答,展示了科创板试点注册制“问询式”审核的样貌。

纵观这些极具针对性的问题,首轮问询“模板”主要涵盖发行人核心技术、公司治理、财务信息与管理层分析等六大方面。据悉,二次问询将在十个工作日内发出。

上交所昨晚发布官方问答,对目前科创板招股书信披做出阶段性总结,在肯定受理企业整体科创属性较强的同时,也直言预披露文件存在“五个不够”,然后对正在准备中的回复提出了三大要求。

从现有情况看,全新的上市审核模式给市场带来了多重挑战,也颇具启发意味。从招股书的功能定位上,如何平衡“说明书”和“宣传册”的功能;从表述语言上看,如何做到展示技术“硬核”又易于理解;从披露本质上看,发行人在回答“我是谁”这个一般性问题的同时,又要从科创角度阐述出“我不同”这个特殊问题,这些都有待在后续的审核进程中通过更充分的博弈,寻找到适合的答案。

申报企业总体科创属性较强

上交所昨日数据显示,截至4月23日,共计受理企业申请90家,已发出首轮问询72家。

从受理情况看,科创板申报企业体现出四个特点。一是行业较为集中。总体上属于高新技术产业和战略性新兴产业,主要集中在新一代信息技术、生物医药和高端装备等产业,其中新一代信息技术32家,生物医药21家,高端装备17家,新材料10家。

二是能够反映现阶段我国科技创新企业整体现状。

三是申报企业总体上具备较强的科创属性。绝大多数企业主要依靠核心技术开展生产经营,研发投入远超过境内市场其他板块,以最近一个会计年度(2018年)为例,受理的科创企业研发投入占营业收入的比重平均为11%,最高的达56%,研发人员占员工总数比例达到33%。

四是上述具有良好的成长性。受理的科创企业最近一年营业收入增长率平均为42%,超过50%的有22家,其中超过100%的有7家;最近一年,平均净利润1.23亿元,最高的为37.17亿元。

首轮问询凸显四大监管原则

此次首批公布问询及回复的三家公司中,晶晨股份、睿创微纳为首批上市申请获受理企业,而微芯生物则于3月27日获得受理函。自3月22日首批科创板企业申报获受理之后,4月23日首批问询函及回复即出台,科创板推进速度可见一斑,而微芯生物从受理到首轮问询和回复甚至用时不到一个月。

首轮问询折射出了怎样的监管导向?上交所表示,首轮问询,遵循“全面问询、突出重点、合理怀疑、压实责任”的原则。

全面问询,即首轮问询问题覆盖招股说明书的全部内容,包括财务、法律、行业等不同层面,同时关注信息披露充分、一致、可理解等不同要求。凡是与投资者投资决策相关、招股说明书又没有讲清楚的重要问题,都要求发行人予以补充完善。在全面审核基础上,提出首轮问询问题。与全面审核以及招股说明书的质量现状相对应,首轮问询的问题数量相对多一点,目前平均每家40余个问题,每个问题中,还包括多个问题点。下转4版