全通教育与吴晓波IP“互蹭”背后 一名财经记者的A股进阶路(2)

　　2015年7月，蓝狮子股份制改造，成了杭州蓝狮子文化创意股份有限公司(下称“蓝狮子”)，并在几个月后成功挂牌当时热门的新三板市场。据公开转让说明书，大股东为皖新传媒(持股45%)、二股东为吴晓波(持股30.91%)。

　　当时，蓝狮子提供的产品和服务包括普通图书出版、企业定制出版、数字阅读服务、高端商业阅读服务。此外，蓝狮子正在组建自媒体事业部，试水新媒体，运作“吴晓波频道”。

　　作为新增业务板块，“吴晓波频道”给蓝狮子带来了业绩增长。年报显示，蓝狮子2015年营收9565.67万元，同比增长51.72%，净利润2280.60万元，同比增长63.69%。

　　就在外界以为蓝狮子的业务将会继续表现强劲之际，“吴晓波频道”被剥离出去独立运维，吴晓波或许没有想到的是，日后这一行为竟然会被交易所问询。

　　在“吴晓波频道”抽身之后，蓝狮子全面转型数字出版，公司收入锐减。2016年度蓝狮子营收7337.86万元，同比下降23.29%，自媒体收入占比由2015年的38.8%减少至2016年的4%。

　　据皖新传媒2017年、2018年半年报显示，蓝狮子营收分别为7564.56万元、2962.25万元，净利润分别为3114.48万元、707.56万元。2018年1月，蓝狮子终止挂牌新三板至今。

　　尚不清楚蓝狮子未来的IPO动向，碍于国有资本的层层审批，这亦是吴晓波难以触及的。即使如此，吴晓波手中依然有“筹码”，即是欲“卖身”全通教育的巴九灵。

　　自媒体证券化“烦恼”

　　作为内容创作者，吴晓波最初在自媒体投资领域并无多少积累。“常年跑实体经济，在投资圈几乎不认识什么人。”吴晓波后来回忆。第一财经1℃记者了解到，吴晓波能够完成这一重要转型，或与他的好友、经纬中国人民币基金创始人曹国熊有关。

　　2015年3月，吴晓波与曹国熊从三亚归来后，二人迅速联合发起了对国内自媒体的投资。吴晓波在《那个跟我一起投自媒体的Tony》一文中称，随着互联网生态的成熟以及消费升级，社交环境下的内容分享会成为主流的传播模式，具有专业创作能力的内容将把“大众”细分为“社群”，进而成为新的流量入口。

　　“酒业家、十二缸、车早茶、灵魂有香气的女子、张德芬、正和岛、清单……我们在大半年时间里，一口气投下9个自媒体公号，同时自主开发了德科地产频道、冯仑风马牛和文茜大姐大。”吴晓波在2016年8月回忆说，一个以资本为纽带、以中产知识人群为目标的自媒体矩阵形成了，“到目前为止，这一矩阵中的内容公司已超过二十个，覆盖约2500万中产用户。”

　　杭州巴九灵文化创意有限公司创办于2014年7月，2018年3月上述公司股份制改造后成立注册资本为7500万的杭州巴九灵文化创意股份有限公司(下称“巴九灵”)。吴晓波很好地迎合了移动互联网时代的产业转型，顺势而为地在自媒体领域深耕，直至走向资本战场。

　　业内人士表示，本次巴九灵出售给全通教育的这笔交易若能成功，意味着吴晓波开启了个人IP的证券化之路。公开资料显示，巴九灵旗下共有9个微信公号，包括拥有400万粉丝量的“吴晓波频道”以及“企投家并购”和“大头企投会”等。

　　严格意义上来讲，吴晓波频道这颗“金蛋”其实最初是从蓝狮子身上孵化而来。蓝狮子(834163.0C)2015年报清晰记载了吴晓波频道创立初期的辉煌，吴晓波频道通过微信公号、爱奇艺以及新浪微博等平台进行内容发布，是国内最具影响力的个人财经新媒体，聚集150万粉丝，以企业家、创业者、金融等从业者为主，60%为男性。

　　此次，吴晓波欲将巴九灵推向资本市场，正面临来自监管、市场以及媒体的诸多拷问。这些问题集中于标的资产与蓝狮子的关联关系，以及能否独家绑定吴晓波的流量价值等。

　　“媒体报道称，蓝狮子曾运营过巴九灵旗下微信公号吴晓波频道，后又将吴晓波频道剥离至巴九灵。”深交所此次问询蓝狮子、吴晓波频道、巴九灵在历史上的关系，“吴晓波频道权属是否清晰，蓝狮子目前与巴九灵是否仍存在合作关系，是否存在关联交易。”

　　据第一财经1℃记者查询蓝狮子2016年的年报，历史上的巴九灵公司与蓝狮子确曾发生过关联交易。2016年报显示，蓝狮子与杭州巴九灵文化创意有限公司发生了偶发性关联交易，汽车转让、销售固定资产和销售图书3项内容的交易金额分别为15.15万元、2.02万元和1.16万元。