新中产的财富劫：让你血本无归的15种投资陷阱(10)

　　第一种是针对彩民购彩提供指导，出售“内部资料”。很多骗局主要针对为彩民提供培训或者资料的方式进行诈骗。一种比较流行的手法就是谎称自己能够准确预测中奖号码或者假冒彩票中心内部人员，将不同的预测号码发送给不同彩民。每次总有少数号码预测正确，随后再引诱其中收到中奖号码的少数彩民付费加入会员，出售培训资料，或者以内部人员的身份骗彩民合作收取巨额保证金。

　　第二种是利用网络平台、微信、QQ群等渠道违法销售彩票。这类群体全都是通过线上违法销售彩票。如浙彩网、喜彩网等均为私自开设的彩票投注站，一年多时间，这两家网站销售彩票金额就高达4.7亿元，获利金额超过2亿元。这些网站在彩民充值购买彩票后，不去彩票中心出票，或采取非法方式截留彩金，以保证自己稳赚不赔。小额奖金由网站自己兑奖以吸引彩民。如果有彩民中了大奖，私彩网站往往就卷钱跑路，关门了之。天游娱乐等私彩网站甚至自己坐庄发行假彩票，彩民在网上购买的假彩票与国家发行的彩票没有任何关系。为了吸引彩民购买，网站往往先通过小利诱惑彩民不断加大投入，然后通过后台控制，保证自己稳赚不输。

　　图表29  天游娱乐网站自己“坐庄”发行假彩票

　　02、万变不离其宗：投资陷阱常见的五大共性特征

　　从上面的分析可知，中国式投资陷阱表现形式多种多样，看起来形形色色，但这些不靠谱的投资品常见的套路是相似的，都有以下几个共性。

　　（一）承诺高额收益

　　不管这些不靠谱的投资品具体形式如何，销售人员在向投资者推销过程中一般会强调不会亏损，保证高额收益。但这只是理想化的，安全性和收益率无法兼顾，有收益必定有风险。越不靠谱的投资品收益越是高的惊人，如中晋系号称有10%-25%甚至40%的高收益，远超过市场平均收益率。

　　我们统计了2008年12月31日至今近10年以来大类资产收益率，收益率最高的是股票，年化收益在7%-10%左右，但近250周波动率均在20%以上，风险远远高于债券、商品等资产。而风险最低的债券年化收益率仅在3%-5%左右。由此可见，高收益率低风险是一个巨大的投资陷阱，尤其是在当前各类资产市场回报率较低的情况下，可以说承诺超过10%收益的短期产品都值得警惕。

　　图表30  近十年不同资产收益率及波动率情况

　　（二）底层资产模糊

　　任何一种金融产品，不管包装得多复杂，也一定有一个底层的实体资产，否则这个产品就是无源之水。底层资产不清楚，一定是基础薄弱，上层产品随时都会坍塌。然而，不少网贷产品经常把诸多底层资产打包成为一款新的产品，使得投资人无法直接了解底层资产究竟是什么；其底层资产也往往是信用贷、消费金融、车贷、房贷、应收装款转让等，其基础较为薄弱且资金回收周期可能较长。更有甚者，不少投资机构不愿意给客户提供全部的底层资产清单，认为没有必要，很有可能是虚构投资标的。

　　而规范的金融产品，尽管其结构设计较为复杂，却有容易变现的底层资产作为保障。以国内首只REITs中信启航为例，其资产结构较为复杂，却十分清晰，拥有北京、深圳的中信证券大厦的租金收入作为底层资产。在这一产品中，中信证券首先在天津注册成立两家全资子公司——天津京证、天津深证，然后将北京中信证券大厦、深圳中信证券大厦的房地产权属分别过户天津京证、天津深证，之后再将天津京证、天津深证的全部股权转让给中信金石基金管理有限公司拟发起设立的非公募基金的全资孙公司中信金石基金。中信金石基金作为非公募基金的投资载体，向中信证券收购天津京证和天津深证的股权，以达到为非公募基金的投资者提供投资业务的目的。另一方面，中信证券成立中信启航专项资产管理计划，募集资金100%认购基金份额，按70.1%：29.9%的比例划分为优先级和次级，向非公募基金出资。项目公司获取的租金收入用于分配专项资管计划的收入。

　　图表31  中信启航专项资产管理计划产品结构图